La volatilidad de los bonos aumenta mientras bitcoin y Wall Street mantienen la calma
La volatilidad de los bonos está en su nivel más alto desde marzo, mientras que el VIX de bitcoin, BVIV y el VIX de Wall Street se mantienen cerca de su mínimo anual.
- El índice MOVE ha subido desde alrededor de 80 el martes hasta 104, su nivel más alto desde marzo, debido a que el aumento de los precios de la energía y los rendimientos de los bonos incrementan las preocupaciones sobre la inflación.
- Los índices de volatilidad vinculados a bitcoin y al S&P 500 permanecen estables.
- La correlación a 20 días entre MOVE y VIX se ha vuelto ligeramente negativa por primera vez desde abril de 2024, lo que muestra que el aumento de la volatilidad en los bonos aún no se ha trasladado a los mercados de acciones.
El mercado de bonos está enviando una señal de advertencia que Bitcoin y las acciones estadounidenses aún no han registrado.
El índice MOVE, que mide la volatilidad esperada en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., ha saltado de alrededor de 80 el martes a 104 el jueves, su nivel más alto desde marzo cuando alcanzó 199, según la fuente de datos CoinDesk.
El índice anualizado de volatilidad implícita a 30 días de bitcoin de Volmex, BVIV, se encuentra contenido alrededor de 37, cerca de su mínimo anual hasta la fecha de 35. El índice refleja las expectativas de los operadores de opciones de bitcoin sobre la volatilidad del precio durante cuatro semanas. Mientras tanto, el Cboe VIX, que sigue la volatilidad esperada del S&P 500, se mantiene cerca de su mínimo anual hasta la fecha de 14. Ninguno de los dos mercados muestra la misma demanda por volatilidad.
La divergencia apunta a una fortaleza subyacente en el bitcoin y las acciones. Una mayor volatilidad en los bonos del Tesoro, que sustentan las finanzas globales y la creación de crédito, generalmente endurece las condiciones financieras y desincentiva la toma de riesgos en los mercados financieros.
La divergencia se produce mientras los rendimientos de los bonos gubernamentales aumentan a nivel global. La guerra en Medio Oriente ha impulsado al alza los precios del petróleo y el diésel, complicando las perspectivas de inflación y planteando interrogantes sobre cuánto más podrían necesitar endurecer la política los bancos centrales. El rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años alcanzó brevemente el 5.2 % el jueves antes de reducirse al 5.163 %.
Cuando MOVE estuvo por última vez en este nivel en marzo, el S&P 500 se situaba cerca de 6,350. Desde entonces ha subido hasta 7,704, un aumento de aproximadamente el 21%. Sin embargo, los operadores de bonos ahora están pagando considerablemente más por la protección contra las fluctuaciones en las tasas de interés.
Durante una ventana de 20 días, la correlación entre VIX y MOVE ha caído a −0,06, volviéndose negativa por primera vez desde abril de 2024, aunque esa cifra está cerca de cero. La correlación entre BVIV y MOVE es más claramente negativa en −0,37, una de sus lecturas más bajas en años. A medida que la volatilidad de los bonos ha aumentado, la volatilidad esperada de bitcoin se ha mantenido cerca de su mínimo anual.
Como CoinDesk informó esta semana que, por sí solos, los rendimientos crecientes han mostrado poca relación consistente con los retornos de bitcoin.
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As stablecoins move into regulated finance, APAC is becoming a key proving ground. This report maps the region’s rules, use cases, and RLUSD’s role.
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Por qué es importante:
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