Aandelen-, olie- en obligatiemarkten zijn in paniek geraakt. Bitcoinhandelaren niet.

De bitcoin BTC$84.722,52 prijs is relatief ongeschonden gebleven tijdens de twee weken durende oorlog met Iran. Wat nog indrukwekkender is, is dat de belangrijkste volatiliteitsindicatoren ook stabiel zijn gebleven, een teken dat cryptohandelaren minder angstig zijn dan degenen op traditionele markten zoals aandelen, olie en obligaties.

De spanningen tussen Iran, de Verenigde Staten en Israël mondden op 28 februari uit in een open conflict, waarbij olie-infrastructuur in het hele Midden-Oosten werd beschadigd en de tankerstromen werden verstoord. Analisten waarschuwden dat de onrust een enorme prijsschommeling en door angst gedreven afdekking over verschillende activaklassen heen zou kunnen veroorzaken.

Tot nu toe zijn ze gedeeltelijk ongelijk gebleken.

De 30-daagse geïmpliceerde volatiliteitsindex van Bitcoin, BVIV, is opmerkelijk stabiel gebleven en schommelt tussen 55% en 60%, volgens gegevens van TradingView. Geïmpliceerde volatiliteit weerspiegelt de vraag naar opties, dus de stabiliteit suggereert dat handelaren niet actief puts hebben gekocht, die dienen als afdekking tegen prijsdalingen.

Handelaren op de traditionele markten zijn echter in paniek geraakt en hebben die opties nagestreefd, zoals blijkt uit de pieken in hun respectieve volatiliteitsindexen.

De aandelenindicator, de VIX — die de verwachte 30-daagse volatiliteit van de S&P 500 meet op basis van optiesprijzen — lag vóór het conflict gemiddeld net boven de 20%. Op 6 maart schoot deze omhoog tot meer dan 32% en bleef op maandag verhoogd nabij de 26%.

De ruwe olie volatiliteitsindex van Cboe, OVX, steeg tot meer dan 100% van 64%. MOVE, die de volatiliteit in Amerikaanse schatkistpapier volgt, steeg tot 85% van 73%, en bereikte op een gegeven moment een piek van 95%, wat duidt op brede markt-onzekerheid. De volatiliteitsindex voor goud, traditioneel gezien als een toevluchtsoord in onrustige tijden, bleef stabiel boven de 30%.

De divergentie tussen de bitcoin- en traditionele marktindexen is van belang. Vermogensprijzen kunnen volatiel zijn en worden beïnvloed door grillige stromingen, maar volatiliteitsindicatoren bieden vaak een duidelijk beeld van het beleggerssentiment, vooral de vraag naar afdekking tegen neerwaartse risico's. Volgens die maatstaf lijken BTC-handelaren rustig.

Een mogelijke verklaring is dat het cryptosentiment al verstoord was vóór het conflict in Iran. De prijs van Bitcoin daalde van een recordhoogte van meer dan $126.000 in oktober 2025 naar de lage $60.000's in de daaropvolgende maanden, een terugval die veel optimisten deed afhaken en anderen dwong zich in te dekken tegen verdere dalingen.

In die context is de oorlog in Iran minder een schok voor de cryptomarkt geweest dan voor aandelen en andere markten, die in de weken voorafgaand aan het conflict dicht bij recordhoogtes handelden of juist kalm waren.

Volgens een analyse van de op bitcoin gerichte financiële firma River heeft de cryptocurrency sinds 2020 tijdens meerdere geopolitieke gebeurtenissen een gemiddeld rendement van dubbele cijfers behaald over periodes van 60 dagen.

De geschiedenis herhaalt zich. Bitcoin is in twee weken met meer dan 10% gestegen tot $74.000, volgens gegevens van CoinDesk.

Alles welbeschouwd is de boodschap duidelijk: BTC heeft standgehouden wanneer het er het meest toe deed. Het valt nog te bezien of de stabiliteit zal aanhouden.