BCE Afirma que Uso de Stablecoins Apoiada pelos EUA na UE Poderia Enfraquecer Sua Autonomia Monetária

O uso generalizado de stablecoins denominadas em dólar americano na União Europeia (UE) para pagamentos ou liquidações pode prejudicar o controle do Banco Central Europeu sobre as condições monetárias, afirmou um assessor do BCE.

Se apoiado pelos EUA stablecoins, ativos digitais lastreados no dólar ganham força para uso na UE, o efeito pode ser semelhante ao impacto do dólar americano em economias emergentes, disse Jürgen Schaaf em um blog postagem na segunda-feira. Em particular, eles dificultaram para os formuladores de políticas a definição das taxas de juros e controlar a oferta monetária.

"Essa incursão, embora gradual, pode refletir padrões observados em economias dolarizadas, especialmente se os usuários buscarem segurança percebida ou vantagens de rendimento que não estão disponíveis em instrumentos denominados em euro," disse Schaaf.

As maiores stablecoins são a USDT da Tether e a USDC da Circle, que juntas representam mais de 80% do valor total de mercado das stablecoins, que subiu para US$ 271,8 bilhões após a promulgação da lei de um projeto sobre stablecoins nos EUA em 19 de julho.

Schaaf descreveu a lei dos EUA como semelhante ao regulamento de Mercados em Criptoativos (MiCA) da UE, porém mais flexível em algumas áreas. A implementação da lei pode resultar no crescimento do mercado de stablecoins para US$ 2 trilhões até o final de 2028, segundo o banco de investimento Standard Chartered disse em abril.

"As stablecoins lastreadas no dólar norte-americano podem consolidar sua dominância inicial a menos que alternativas credíveis em euro se concretizem," escreveu Schaaf. Tal dominância "forneceria aos Estados Unidos vantagens estratégicas e econômicas, permitindo que financiassem sua dívida a um custo mais baixo enquanto exerciam influência global."

Em transações transfronteiriças, stablecoins denominadas em dólar podem competir diretamente com instrumentos baseados em euro, afirmou Schaaf. Elas também podem ser altamente utilizadas para liquidações tokenizadas, pois esse processo requer uma representação digital do dinheiro para liquidar transações, acrescentou.

Para mitigar a ameaça, Schaaf sugeriu que mais suporte seja oferecido para stablecoins lastreadas em euro. Ele também sugeriu o euro digital — uma moeda digital que seria emitida pelo BCE — teria um papel a desempenhar.

"O euro digital promete ser uma linha de defesa robusta da soberania monetária europeia," afirmou Schaaf.

O BCE não é o único regulador preocupado com o domínio das stablecoins vinculadas ao dólar americano. A China também está considerando a necessidade de uma stablecoin regulada em yuan offshore (CNH), disse o presidente do Animoca Group, Evan Ayuang, em uma entrevista ao CoinDesk na semana passada.