Биткоин кратковременно опускается близко к $74,000 на фоне низкой ликвидности, заставляющей трейдеров находиться в напряжении

Биткойн BTC$83 535,84 вновь преодолел 76 000 долларов после кратковременного пробоя уровня поддержки, где он протестировал отметку в 74 000 долларов, что подчеркивает хрупкий баланс между покупателями на снижении и вынужденными продавцами на рынке, который по-прежнему испытывает недостаток «глубины».

Быстрый V-образный скачок был обусловлен динамикой книги ордеров, где ликвидность иссякла, что позволило сделкам на покупку/продажу оказывать чрезмерное влияние на текущий рыночный курс.

Криптовалютные рынки за последние 12 часов столкнулись с новой волной принудительных продаж, в результате которой были ликвидированы позиции с плечом на сумму $510 миллионов. Основную часть убытков, $391,6 миллиона, составили лонги, что отражает перенасыщенность бычьих позиций, в то время как шорты учли $118,6 миллиона. Дисбаланс указывает на продолжающееся давление на цены на фоне ограниченной ликвидности.

Эфир возглавил падение среди основных токенов, снизившись более чем на 8% за 24 часа, в то время как BNB, XRP и Solana также упали в диапазоне от 4% до 6%. Заблокированный эфир в Lido повторил падение ETH, тогда как Dogecoin и TRON показали меньшие, но стабильные снижения на фоне снижения аппетита к риску среди альткойнов с большой капитализацией.

Эта низкая глубина рынка позволила относительно небольшой волне продаж пробить уровень поддержки в $75 000 и спровоцировать ликвидацию кредитного плеча, но столь же низкие предложения позволили покупателям на восстановлении и ордерам на покрытие коротких позиций столь же быстро поднять цены.

Тем временем Китай предоставляет контекст, но не способствует ускорению. Частный опрос производителей за январь показал, что производственная активность немного расширилась, в то время как официальный индекс снизился, перейдя в зону сокращения, что подчеркивает неравномерный импульс во второй по величине экономике мира.

Пекинский жёстко контролируемая политика в отношении юаня означает, что влияние страны на биткойн проявляется меньше через прямые потоки капитала и больше через глобальные циклы долларовой ликвидности. Незначительно улучшенные данные по промышленных предприятиям могут ослабить страхи рецессии на периферии, но без всплеска валютной волатильности или стимулов, направленных на ликвидность, это, теоретически, действует скорее как фоновый стабилизатор, чем как катализатор для крипторынков.

Окончательный торговый период в выходные добавил еще один слой к хрупкости BTC. С традиционные рынки были закрыты, а крупные институциональные отделы в значительной степени неактивны, книги ордеров, как правило, становятся ещё менее ликвидными, что снижает необходимый объём капитала для преодоления ключевых технических уровней.

В данных условиях, биткойн часто ведёт себя скорее как дериватив с использованием кредитного плеча, завязанный на собственные позиции, чем как макроактив, где дисбаланс финансирования и скопления стоп-заявок могут определять направление движения на протяжении нескольких часов.

На данный момент отскок выше отметки середины $70 000 указывает на то, что распродажа выполняла функцию сброса кредитного плеча, а не структурного переоценивания.

Глубина рынка остается невысокой по сравнению с более ранними этапами цикла, что указывает на то, что как нижние тени, так и верхние сжатия могут быть дольше, чем это оправдано одними лишь фундаментальными факторами.

До тех пор, пока не вернётся более глубокая ликвидность или такие макроэкономические факторы, как укрепление доллара и реальные доходности, не изменятся более резко, движение цены биткоина, вероятно, будет определяться позиционированием и внутренними механизмами рынка, а не решающими экономическими катализаторами.