Проблеми зростають для біткойна та акцій через стрімке зростання вартості позик Казначейства США

Глобальний індекс довгострокових витрат на запозичення досяг чотиримісячного максимуму, створюючи перешкоди для бізнесу та фінансових ринків.

Доходність 10-річних облігацій Міністерства фінансів США, тобто відсоткова ставка, яку уряд сплачує інвесторам за придбання його високоліквідних та практично бездефолтних облігацій, зросла до 4,27% — найвищого рівня з 3 вересня, згідно з даними джерела TradingView.

Доходність 10-річних казначейських облігацій США встановлює мінімальний рівень вартості запозичень по всій економіці та світу, виконуючи роль "безризикової" базової ставки. Іноземні гіганти, такі як Китай та Японія, скуповують трильйони цих облігацій, тому стрибки доходності казначейських паперів підвищують ставки скрізь — від Волл-стріт до Шанхаю.

Банки оцінюють усі інші інструменти, включно з корпоративними кредитами, іпотеками та автокредитами, вище за дохідність 10-річних облігацій, щоб врахувати додаткові ризики кредитування неурядових позичальників.

Оскільки прибутковість 10-річних облігацій зростає, усі ставки в економіці та на ринках підвищуються відповідно, що потенційно призводить до скорочення інвестицій, споживання та розгортання капіталу на ринках. Це явище зазвичай називають "фінансовим затягуванням".

Отже, останній підйом прибутковості 10-річних облігацій може стримати інвесторів від взяття на себе ризику на фінансових ринках, створюючи перешкоду для активів з високим рівнем ризику та високою віддачею, таких як біткойн, інші криптовалюти та акції.

Цікаво, що біткойн впав більш ніж на 1,5% до рівня $91 000 з ранкових годин азіатської сесії. Тим часом ф’ючерси, пов’язані з технологічно насиченим індексом Nasdaq Уолл-Стріт, знизилися більш ніж на 1,6%.

Читати далі: Доходність 10-річних облігацій США досягає 6%? Графічний патерн нагадує бичачий сигнал біткоїна з 2024 року

Що спричиняє зростання прибутковості?

Ймовірним каталізатором є загрози президента Дональда Трампа щодо введення тарифів проти Європи, пов’язані з його наміром взяти під контроль Гренландію, а також побоювання контрзаходів у вигляді продажу європейськими власниками американських облігацій. (Ціни облігацій і прибутковість рухаються у протилежних напрямках, тож продажі призводять до зростання прибутковості.)

Протягом вихідних Трамп пригрозив запровадити 10% мито на імпорт з восьми європейських країн починаючи з 1 лютого, яке зросте до 25% з 1 червня, якщо не буде досягнуто угоди щодо Ґренландії.

Європейські лідери різко розкритикували заяву Трампа як антиринкову, розглядаючи можливі заходи у відповідь. Спекуляції навколо того, що європейці можуть використати свій пакет американських активів на суму 12,6 трильйона доларів, включаючи казначейські векселі та акції, продовжують ширитися. Однак аналітики зазначають, що сказати легше, ніж зробити, оскільки більшість активів належить приватним гравцям, а не державним фондам.

Зверніть увагу, що зростання прибутковості спостерігається не лише в США. Прибутковість японських державних облігацій продовжила своє недавнє зростання на тлі передвиборної обіцянки прем’єр-міністра Санае Такаїчі щодо зниження податків на продукти харчування.

Доходність облігацій зростає у розвинених економіках, оскільки ринки закладають у ціну збільшення фіскальних витрат і підвищення пропозиції облігацій.

Читати: Стратегія безпеки Трампа: вплив на біткойн, золото, дохідність облігацій

12:30 UTC: Додає абзац про доходність японських облігацій.