Суд США винесе рішення щодо спроби Terraform Labs відхилити позов SEC протягом місяця

Питання про те, що саме таке «інвестиційний контракт» і чи стосується ця фраза TerraUSD (UST), стало основою слухань у четвер увечері щодо клопотання Terraform Labs про відхилення позову, поданого Комісією з цінних паперів і бірж США.

«SEC хоче, щоб лише ONE слово мало якесь значення. Вони хочуть видалити слово «контракт», — стверджував Дуглас Хенкін, адвокат юридичної фірми Dentons, що представляє Terraform.

Частина CORE аргументу захисту підштовхувала ідею про те, що UST не мала контракту і була розроблена для практичних цілей, а не як інвестиція – повторюючи подібні аргументи, які наводили численні інші емітенти токенів, стверджуючи, що їхні відповідні Крипто не є цінними паперами.

Напередодні слухань у четвер, які спочатку були призначені на 14:00. ET, але пізніше перенесено на 7:00 вечора. ET, юридична команда Terraform подала деякі додаткові документи, зокрема стенограму з слухання відбулися у вівторок щоб обговорити клопотання SEC про тимчасовий обмежувальний наказ проти Binance.US.

Незважаючи на те, що деякі люди, можливо, зробили ставку UST на протокол Anchor в надії на повернення, сам маркер не слід вважати цінним папером через можливі інші види використання, стверджував захист.

«За задумом... він прив’язаний ONE до ONE до долара, він розроблений, щоб не коливатися», — сказав Хенкін. «Це для комерції... це споживче використання».

Аналіз того, чи є щось інвестиційним контрактом, дозволяє визначити можливе споживче використання, сказав SEC Девон Старен.

За її словами, очікування інвесторів та економічні реалії навколо токена UST призвели до того, що SEC стверджує, що були порушення прав на цінні папери.

«Ми T згодні з тим, що потрібен офіційний договір», — сказала вона.

На початку цього року SEC подала до суду на Terraform Labs, стверджуючи, що він і засновник До Квон вводять в оману інвесторів у проект TerraUSD , а також стверджуючи, що Anchor Protocol і токен LUNA Terraform є цінними паперами.

У квітні Terraform просив зняти звинувачення, стверджуючи, що SEC T підтвердила свою юрисдикцію ні над компанією, ні над Kwon, і пов’язуючи суперечки із Законом про адміністративні процедури та доктриною основних питань.

Старший суддя Джед Ракофф з окружного суду США Південного округу Нью-Йорка поставив під сумнів, чи є серйозна проблема, заявивши, що Конгрес має намір надати SEC широкі регулятивні повноваження під час розробки законів, які контролюють агентство.

Хенкін порівняв UST з Bitcoin, сказавши, що на відміну від інших активів, якими керує централізована сторона, UST контролюється децентралізованою групою через токен LUNA .

«Це правда, що оригінальний алгоритм був закодований TFL, але потім він був переданий спільноті», — сказав Хенкін.

Хенкін і суддя FORTH різні порівняння апельсинових гаїв, використовуючи справу Верховного суду в основі тесту Хауї, щоб знайти гіпотетичну подібність до UST і того, як він зараз або може використовуватися.

Адвокат Terraform також вказав на кілька пунктів нещодавнього рішення Верховного суду у справі Західна Вірджинія проти Агентства з охорони навколишнього середовища, згідно з яким Конгрес повинен дозволити будь-які серйозні дії з боку EPA (та інших федеральних агентств), якщо вони далекі від того, що вважається традиційним повноваженням агентства.

Але Старен сказав, що це рішення лише «заважає агентствам оприлюднити надзвичайні нові правила», заявивши, що SEC лише забезпечує дотримання чинного законодавства.

NEAR до кінця слухань SEC підкреслила, що не обов’язково самі токени, а більш широкі екосистеми, частиною яких вони є, підтверджують її аналіз.

Звертаючись до активів Mirror Protocol , Старен з SEC сказав, що регулятор T стверджує, що самі активи є свопами на основі цінних паперів, але транзакції, в яких вони беруть участь, такими є. Вона розширила це почуття під час свого заключного слова.

«Самі по собі ці Крипто не є інвестиційними контрактами», — сказав Старен. «Одна лише LUNA — це лише фрагмент коду».

Суддя Ракофф сказав, що оприлюднить постанову щодо клопотання про звільнення не пізніше 14 липня.

Елізабет Наполітано написала звіт.