Kesepakatan Binance memberikan dorongan bagi Circle dalam perlombaan stablecoin dengan Tether, kata para analis

Perjanjian Circle yang diperluas dengan Binance dapat memberikan USDC USDC$1,0001 lebih banyak daya tarik di pasar berkembang dan perdagangan global, kata para analis, sambil memberikan tekanan tambahan pada posisi puncak Tether yang telah lama dipegang dalam perlombaan stablecoin yang dipatok dolar.

Binance investasi $100 juta dalam saham Circle CRCL$87,37·Pasar Tutup dan menandatangani perjanjian komersial baru selama lima tahun untuk mempromosikan dan mengintegrasikan USDC di seluruh platformnya. Kesepakatan ini memberikan Binance saham langsung dalam pertumbuhan Circle sekaligus memberikan distribusi yang lebih luas kepada Circle melalui salah satu bursa kripto terbesar di dunia.

“Ini mengoptimalkan hubungan dan lebih menyelaraskan kepentingan Binance dengan Circle, mencerminkan model distributor-pemegang saham Circle-Coinbase,” kata analis Clear Street Owen Lau kepada CoinDesk.

Binance telah menjadi salah satu tempat utama USDC

Kemitraan pertama antara kedua perusahaan, yang diumumkan pada Desember 2024, telah mengubah cara perdagangan USDC di Binance.

Bursa tersebut menawarkan 140 pasar spot yang dikutip dalam USDC saat kemitraan dimulai. Kini jumlahnya mencapai 329, menurut Kaiko. Angka ini dibandingkan dengan peningkatan yang jauh lebih lambat dari 39 pasar pada tahun 2021 menjadi 140 pada akhir 2024.

Volume perdagangan USDC bulanan di Binance juga hampir dua kali lipat, meningkat dari kisaran $20 miliar-$40 miliar sebelum kemitraan menjadi secara konsisten di atas $80 miliar.

“Sepanjang tahun 2026, Binance secara konsisten mendominasi bagian terbesar dari aktivitas perdagangan spot USDC, dengan volume harian sebesar $5 juta hingga $10 miliar, sekitar 10-20 kali lebih banyak dibandingkan sebagian besar bursa perdagangan lainnya yang biasanya berada di bawah $0,5 miliar,” kata Anastasia Melachrinos, kepala riset di Kaiko.

Bursa besar lainnya tetap berada secara luas dalam kisaran perdagangan USDC mereka sebelumnya, menurut Kaiko, menunjukkan bahwa Binance sendiri telah mendorong sebagian besar kenaikan tersebut.

“Seiring Binance mempercepat jangkauan USDC di pasar berkembang, dominasi tersebut kemungkinan akan semakin meningkat,” kata Melachrinos.

Tekanan Lebih Besar pada Tether

USDC memiliki kapitalisasi pasar sekitar $74 miliar, menjadikannya stablecoin dolar AS terbesar kedua setelah USDT Tether yang memiliki kapitalisasi sekitar $140 miliar.

“Ada insentif yang jelas di kedua belah pihak untuk mengembangkan USDC melalui basis pengguna dan infrastruktur Binance,” ujar Martins Benkitis, salah satu pendiri sekaligus CEO Gravity Team.

Circle juga telah mengembangkan inovasi di luar penerbitan stablecoin. Jaringan Pembayaran Circle dirancang untuk menghubungkan institusi keuangan dalam pembayaran stablecoin, sementara yang baru saja diumumkan Akuisisi senilai $400 juta dari Tazapay yang berbasis di Singapura akan menambahkan hubungan perbankan lokal dan jalur pembayaran di seluruh pasar berkembang.

Strategi ini muncul seiring dengan meluasnya persaingan stablecoin di luar Circle dan Tether. Bank-bank serta perusahaan pembayaran seperti Visa, Mastercard, dan Stripe semakin gencar mengembangkan pembayaran dan infrastruktur stablecoin.

Circle juga memiliki hubungan komersial yang erat dengan Coinbase, yang mendistribusikan USDC dan berbagi dalam ekonominya. Lau mengatakan bahwa kesepakatan dengan Binance tidak memberikan leverage tambahan kepada Circle atas Coinbase, dengan mencatat bahwa Circle baru-baru ini memperbarui kemitraan tersebut.

Binance dapat memperkenalkan USDC kepada lebih banyak pengguna, namun jaringan perdagangan dan pembayaran Tether yang telah mapan sejak lama akan membuat pangsa pasar sulit untuk bergeser dengan cepat.

“Hal ini menambah tekanan lebih besar pada USDT, khususnya dalam perdagangan global dan pasar negara berkembang, di mana USDT telah membangun posisi yang sangat kuat selama bertahun-tahun,” kata Benkitis. “Namun, distribusi saja tidak akan mengubah hal tersebut dalam semalam. USDT memiliki pasangan perdagangan yang dalam, likuiditas lokal, dan yang terpenting, masyarakat sudah terbiasa menggunakannya.”