Bitcoin bertahan di $70.000, mulai menunjukkan kekuatan relatif dibandingkan saham, sektor perangkat lunak, dan emas

Ketahanan Bitcoin selama gelombang terbaru tekanan makro global mulai menarik perhatian di meja perdagangan.

Kripto terbesar naik mendekati $71.000, meningkat sekitar 7% dari titik terendah Minggu malam, meskipun ketegangan geopolitik meningkat terkait konflik Iran dan pasar menghadapi risiko mulai dari gangguan pasokan minyak hingga tekanan di pasar kredit swasta.

Kekuatan relatif tersebut mulai menonjol. Nasdaq 100 dan S&P 500 tetap datar secara kasar selama periode yang sama, sementara emas — yang biasanya menjadi tempat aman saat terjadi gejolak — hanya mencatat kenaikan yang moderat. Melihat kinerja sejauh ini pada bulan Maret, BTC adalah satu-satunya dari ketiganya yang mencatat keuntungan.

Bitcoin juga menunjukkan tanda-tanda awal untuk memisahkan diri dari korelasi eratnya dengan saham perangkat lunak yang sedang menghadapi tekanan. Dalam lima hari terakhir, ETF spot bitcoin milik BlackRock (IBIT) naik 3,75%, sementara iShares Expanded Tech-Software ETF (IGV) turun 2,45%.

Aksi harga membuat para analis menjadi optimis hati-hati bahwa pasar kripto mungkin akhirnya mulai stabil setelah berbulan-bulan mengalami penurunan.

Kelelahan penjual

Aurelie Barthere, analis riset utama di Nansen, mengatakan salah satu sinyal yang menggembirakan adalah seberapa sedikit BTC bereaksi terhadap berita geopolitik terbaru.

Awal pekan ini, gelombang singkat optimisme mengangkat saham dan kripto seiring dengan meredanya harga minyak, menunjukkan bahwa pasar secara hati-hati mulai memperhitungkan potensi de-eskalasi konflik di Iran. Namun, seiring berjalannya sesi, optimisme tersebut memudar, dan aset berisiko mengembalikan sebagian dari keuntungannya.

"Sensitivitas penurunan Bitcoin relatif terbatas," katanya, mencatat bahwa beberapa tolok ukur tradisional seperti indeks Euro Stoxx telah turun lebih tajam selama periode yang sama.

Ketahanan tersebut menunjukkan bahwa penjual marginal di bitcoin mungkin kurang agresif dibandingkan di saham, tambah Barthere.

Perubahan Korelasi dengan Emas

Perubahan lain yang menarik perhatian para trader adalah pergeseran hubungan bitcoin dengan emas.

Menurut Bryan Tan, trader di perusahaan perdagangan kripto Wintermute, korelasi BTC–emas telah berubah menjadi positif, naik menjadi +0,16 dari -0,49 seminggu yang lalu.

Selama fase awal konflik di Timur Tengah, bitcoin turun sementara emas naik dalam gerakan risk-off klasik, catat Tan. Baru-baru ini, kedua aset tersebut naik bersama sementara dolar AS melemah, menunjukkan bahwa para investor mungkin mulai memperlakukan keduanya sebagai penerima manfaat dari pelemahan dolar daripada sebagai perdagangan risiko yang berlawanan.

"Jika korelasi ini terus bergerak positif, hal ini mengubah narasi seputar BTC dalam lingkungan konflik dari 'jual aset berisiko' menjadi sesuatu yang lebih bernuansa," kata Tan.

Aliran ETF Kembali

Peningkatan aliran ETF bitcoin juga mungkin mendukung kekuatan terbaru.

Aliran dana ETF Bitcoin telah mengalami tren negatif selama beberapa bulan setelah puncaknya pada bulan Oktober. Namun, data dari dua minggu terakhir menunjukkan perbaikan yang signifikan, menurut Joe Edwards, kepala riset di Enigma, terutama dengan aliran masuk yang konsisten ke dalam dana IBIT milik BlackRock, yaitu ETF bitcoin terbesar.

Pemulihan yang berkelanjutan dalam permintaan ETF bisa menjadi hal yang krusial bagi bitcoin, tambahnya. Pemulihan yang berkelanjutan dalam permintaan ETF bisa menjadi hal yang krusial, tambahnya. Banyak analis percaya bahwa fase pertumbuhan berikutnya dari bitcoin bergantung pada akses ke kumpulan modal institusional yang lebih dalam, seperti investor ETF di akun broker. Dengan hal tersebut dalam pikiran, gelombang arus keluar baru-baru ini menjadi hal yang mengkhawatirkan, kata Edwards.

Kabar baik," katanya, "adalah bahwa ada tanda-tanda periode tersebut akan segera berakhir.

IBIT telah menarik hampir $1 miliar dalam aliran dana masuk baru sejauh ini pada bulan Maret, setelah mengalami kerugian lebih dari $3 miliar antara November dan Februari, data menurut SoSoValue menunjukkan.

Jika tren ini bertahan selama beberapa minggu mendatang, Edwards berpendapat, hal itu dapat mendukung pemulihan bitcoin yang lebih luas hingga kuartal kedua.