AMCのCEOが株式トークンの取引停止を要求する中、ロビンフッドは退かない姿勢を示す

AMCエンターテインメントのCEO、アダム・アロンエスカレートした 金曜日、AMC株に連動するトークンの取引を停止するようロビンフッドに求め、法的措置を示唆しながら、同社のトークン化株式を巡る争いを展開しました。

アロンのコメントは、ロビンフッドCEOのヴラド・テネフの「何が懸念なのか？」というX投稿に対するものでした。アロン最初に製品を批判した 木曜日に。アロン氏は、これらのトークンがAMCの資本調達能力を損ない、投資家の株主権を否定し、会社の同意なしに同社名を使用した並行市場を作り出す可能性があると述べた。

「あなたが設定しているある種の架空の合成株式市場は、株式トークンの所有権を企業の資金調達の管理能力から切り離すことになります」とアロンはX上で述べました。

アロン氏はまた、ロビンフッドのオフショア構造の利用および同社の商品の米国証券法遵守について疑問を呈した。「ジュージー島であなた方が作り出しているこのいわば偽の市場は、一般の人々の金融市場に対する信頼を損ねています」と彼は記した。

彼はロビンフッドに対し、AMC株式トークンの取引を「即刻停止せよ」と要請し、AMCはこの問題を米国証券取引委員会（SEC）に提起する計画であると述べた。

ロビンフッドの最高法務責任者であり元SECコミッショナーのダン・ギャラガー氏は、アロン氏の脅迫に対して反論し、同社がこれらの商品の提供を中止する計画はないことを示唆しました。

「私たちは米国証券法について少しは知識があり、『DECIST』するつもりはありません」とギャラガーは述べましたが執筆しました アロン氏の投稿に対する返信として、AMC最高経営責任者の「desist」の誤綴りを揶揄しつつ、「弁護士を送ってください。私たちが教育して差し上げます。」

アロン氏は後に、そのスペルミスが意図的な「ユーモアの試み」だったと述べました。

ロビンフッドのCEO、ヴラド・テネフ氏は、対応を一層強調しました。シェアリング ギャラガー氏の投稿にて、「私たちはストックトークンを支持します。」とのコメント

すべての株式トークンが同等に作られているわけではありません

この対立は、ロビンフッドのような暗号企業やフィンテック、ウォール街の機関投資家が株式をブロックチェーン上に移行させる競争を繰り広げる中で、株式トークン化における拡大する亀裂を浮き彫りにしています。

株式トークンにはいくつかの形態があります。あるプロバイダーは、トークン自体を会社の登録済み株式にすることなく、株価を追跡する合成ラッパーを作成しています。別のモデルでは、規制されたカストディアンが保有する株式をトークン化し、発行者がスポンサーとなるアプローチでは、実際の会社株式をオンチェーン化し、株主権利が付与されます。

ロビンフッドの製品は第一のカテゴリに属し、投資家が米国株式にエクスポージャーを得ることを可能にする一方で、彼らが追跡する企業自体の参加はありません。これらのトークンは米国在住の顧客には提供されていません。

これらの区別が重要となるのは、シンセティックトークンがAMCの株価に連動する一方で、議決権を持たず、所有権の付与や同社の株主名簿への記録が行われない可能性があるためです。

トークン化の経営幹部が意見を述べる

アロン氏の批判は、株式のオンチェーン化を支持する一部の暗号資産業界の経営幹部からも賛同を得ました。

Armani Ferrante氏は、Solanaブロックチェーン上でトークン化された米国株式取引を提供し、保管された株式を裏付けとする暗号資産取引所Backpackの共同創設者兼CEOです。述べた アロンの資本形成に関する懸念は「実質的な内容」を持っていた。彼は、ロビンフッドの構造が、トークンの購入が必ずしも企業の株式の同等の買いにつながるわけではないため、株式トークンの需要と基礎となる株式の需要を分離する可能性があると主張した。

「ロビンフッドの株式トークンに入札している場合、その買い圧力が必ずしも基となる株式市場に影響を与えるわけではありません」とフェランテはX（旧Twitter）で述べました。

彼はまた、償還の仕組みにも言及した。フェランテ氏によれば、個人投資家はロビンフッドの株式トークンを直接株式に償還することはできず、そのプロセスは認定参加者に委ねられている。

英国規制下にあるデジタル資産取引所およびトークン化プラットフォーム、ArchaxのCEOであるグレアム・ロドフォード氏は、株式のトークン化とそれらを追跡する金融商品作成との間で、さらに明確な区別を示しました。

「トークン化された株式とは、株式そのものがトークン化されていることを意味すべきだ」とロドフォードは述べた 述べた。彼は、一部のトークン化株式として販売されている製品は、実際には別のビークルを通じて発行される債務証券であり、上場企業のティッカーをその企業の関与なしに付与していると指摘した。

ロッドフォード氏はまた、ラッパーは規制された取引所、市場監視、決済インフラ、識別可能な所有権など、従来の株式が持つ安全策を自動的に備えているわけではないと主張した。

規制された記録保持者であるFairmintのCEO、ジョリス・デラヌー氏は、株式を所有することと、それを追跡する商品を所有することの違いを明確に述べた。

「トークンは株式ではありませんが、株式はトークンになり得ます」とドゥラヌ氏は述べました。「保有者がAMCの公式所有者記録に記載されていなければ、そのトークンはAMC株式ではありません。」彼は、合成商品は市場において一定の役割を果たす可能性があるものの、AMC株式に対する直接的な権利を伴う株式ではなく、AMCへのエクスポージャーを提供するデリバティブとして明確に表示されるべきだと述べました。

トークン化専門企業Securitize（SECZ）のCEO、カルロス・ドミンゴ氏もコメントし、AMCに関連するあるトークンで価格の大幅な乖離が見られると指摘した。ある取引ペア ドミンゴ氏は、当該トークンがAMCの基準株価のおよそ60倍で取引されていると指摘した。

この例は、流動性の薄さ、市場の断片化、および価格差を裁定する手段の限られた状況が、トークンとそれが追跡すべき株価の乖離を引き起こす可能性を示しています。

「トークン化は市場を悪化させるためではなく、改善するために意図されたものである」とドミンゴ氏は述べた。

経営幹部たちの主張は、議論がますます、株式をどのようにオンチェーン化すべきか、そして投資家がトークン化された株式を購入する際に実際に何を所有しているのかという点に焦点が当てられていることを浮き彫りにしています。

トークン化された株式市場全体の規模が36億ドルに達し、急速に成長している中、利害関係が高まっています。CoinDeskリサーチレポートが示した。一方で、シティはプロジェクト 2030年までに5.5兆ドルの資産がトークン化される可能性があり、そのうち株式は2.7兆ドルにのぼる見込みです。

更新（9月4日 16:45 UTC）： ロビンフッド最高法務責任者ダン・ギャラガー氏および最高経営責任者ヴラド・テネフ氏による反応を追加。