比特币陷入停滞，但摩根大通称新立法可能成为最终的催化剂

加密市场缺乏信心，交易者难以找到足够强劲的催化剂以推动价格突破当前的低迷。比特币维持在6.0万美元中段的区间震荡，以太坊则交易于约2000美元，各大交易所的交易量均有所减少。

数字资产市场亟需一个强有力的催化剂，摩根大通表示他们已经找到了一个——美国的市场结构立法，称为《明确法案》。

"尽管加密市场情绪依然偏向负面，我们仍然认为，市场结构立法有望在年中获得批准，这极有可能成为推动下半年加密市场的积极催化剂，"由尼古拉奥斯·帕尼吉尔佐格鲁领导的分析师团队在报告中表示。

尽管市场面临零售和机构参与者普遍的观望情绪，监管不确定性亦对市场情绪构成压力，令大型投资者在投入新资本时保持谨慎。

市场参与者表示，如果没有关于连贯监管框架的实质性进展，被搁置的资本不太可能大规模回流。摩根大通认为，正是在这一点上，《明晰法案》将成为数字资产市场的决定性催化剂。

一个全面的框架，界定监管、代币分类和交易所义务，将消除这一资产类别面临的最大不确定因素之一：不确定性。随着更明确的规则出台，迄今保持谨慎态度的大型资产管理机构、养老基金和企业财务部门，可能获得信心及合规保障，从而增加配置。

这波机构参与反过来可能会加深流动性，压缩波动性，并解锁从结构性产品到更广泛的代币化资产的新产品开发。

一项悬而未决的法案

本质上，拟议法案将确立商品期货交易委员会（CFTC）与证券交易委员会（SEC）之间的监管权， 将代币分类为数字商品或证券。

该银行分析师表示，将主要代币纳入商品期货交易委员会（CFTC）管辖范围，将减少合规负担和法律不确定性。一项“祖父条款”将允许某些与2026年1月1日前上市的现货交易所交易基金相关的代币，包括XRP、Solana、Litecoin、Hedera、Dogecoin和Chainlink，被视为商品。

该提案还允许新项目在遵守披露规则的前提下，每年筹集最多7500万美元，而无需完成全面的美国证券交易委员会注册。分析师表示，这一宽限期有望振兴已转移至海外的境内发行、风险投资及交易活动。

然而，经过数月的谈判和错过时间节点后，美国在建立联邦加密货币法规方面的领先努力已在参议院陷入停滞，法案悬而未决，立法者正就关键条款进行争执。

2026年初，原定的参议院银行委员会议案审议因美国最大加密货币交易所Coinbase（COIN）公开而被推迟撤回了对该法案的支持，表示当前文本可能妨碍创新，削弱竞争，并限制诸如稳定币奖励等功能。

Coinbase的反对暴露了业界参与者和立法者之间的分歧，即使一些分析师和银行界人士表示，该法案的核心目标——更加明确的SEC/CFTC监管和明确的监管路径——仍保持着动力。

Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗 本月早些时候表示，银行业贸易团体，而非个别银行，主要导致了美国加密货币市场结构立法谈判的停滞。

在一个仍然严重受情绪和资金流动驱动的市场中，一个决定性的监管突破可能成为强有力的催化剂，这种催化剂不仅能够稳定价格，还可能推动价格大幅上涨。

阅读更多：从华尔街到Web3：这是加密货币的整合之年，硅谷银行表示