Pendanaan sebesar $11,2 miliar pada tahun 2026 yang mengakhiri era tanpa izin kripto

Dalam enam bulan pertama tahun 2026, industri kripto berhasil mengumpulkan dana sebesar $11,2 miliar. Kurang dari 4% dialokasikan untuk eksperimen tanpa izin dan tanpa pengawasan yang seharusnya menjadi dasar bagi aset digital.

"Ada sebuah ironi di inti kripto, dan dibutuhkan dataset senilai $11,2 miliar untuk membuatnya menjadi jelas," kata Irina Heaver, pengacara kripto yang berbasis di Dubai dan pendiri NeosLegal. "Industri ini lahir dari satu janji: tanpa izin. Uang dan pasar yang tidak bergantung pada penjaga gerbang mana pun."

Namun, proyek tanpa izin tidak sepenuhnya tidak mendapatkan pendanaan karena sekitar 2,8% dialokasikan untuk proyek keuangan terdesentralisasi (DeFi), menurut data tersebut.

Heaver dan timnya mengumpulkan data yang mungkin, menurutnya, menunjukkan bahwa “era tanpa izin dalam kripto telah berakhir.”

NeosLegal melacak setiap putaran pendanaan kripto yang diungkapkan antara Januari dan Juni 2026. Total sebanyak 377 putaran pendanaan terjadi, kata Heaver melalui Telegram. Tiga sektor teratas berdasarkan modal yang dihimpun adalah pembayaran dan stablecoin sebesar $3,7 miliar, pasar prediksi sebesar $2 miliar, dan bursa kripto serta platform perdagangan sebesar $1,7 miliar. Ketiganya memerlukan persetujuan regulasi untuk beroperasi, ia mencatat.

"Uang telah berhenti mengejar yang tanpa izin," kata Heaver. "Sekarang uang tersebut mengejar bisnis yang diatur."

Pasar prediksi memimpin

Pasar prediksi menguatkan poin tersebut. Kalshi mengumpulkan dana sebesar $1 miliar pada bulan Mei dalam putaran yang melibatkan Sequoia Capital, Morgan Stanley, Ark Invest, dan Andreessen Horowitz (a16z), di antara lainnya. Polymarket menggalang dana $600 juta dari Intercontinental Exchange (ICE), perusahaan yang memiliki New York Stock Exchange (NYSE). Pasar prediksi menarik modal di setiap bulan sepanjang paruh pertama tahun 2026 — total 34 putaran dalam enam bulan, tambahnya.

Dan kemudian lihat siapa nama-nama yang ada pada cek tersebut, dan ceritanya menjadi lebih jelas,” kata Heaver. BlackRock, Apollo, HSBC, BNP Paribas, Citadel, Goldman Sachs, dan Nasdaq semuanya berinvestasi di perusahaan kripto yang teregulasi, ujarnya. Mastercard membayar $1,8 miliar untuk mengakuisisi perusahaan pembayaran stablecoin BVNK secara langsung. Dana kekayaan negara Abu Dhabi, ADIA, mendukung putaran pendanaan institusional sebesar $355 juta untuk blockchain Canton Network bersama a16z, Apollo, dan HSBC, ujarnya.

Rob Hadick, mitra umum di Dragonfly, yang juga merupakan investor di Rain, yang berhasil mengumpulkan dana sebesar $250 juta dalam periode tersebut, mengartikannya dalam hal arah daripada regulasi.

"Jika Anda melihat ke mana aliran dana dalam kripto, dana tersebut mengarah ke masa depan keuangan dan pasar," kata Hadick dalam percakapan di Telegram. Ia menjelaskan bahwa Polymarket sedang membangun penemuan harga yang nyata pada peristiwa dunia, dan Rain mendorong adopsi utama stablecoin berbasis dolar. "Industri ini telah matang, dan lingkungan pendanaan mencerminkan hal tersebut."

Nilai kepatuhan

Vineet Budki, managing partner di Sigma Capital, menjelaskan mekanismenya secara lebih rinci. "Lisensi telah berubah dari catatan kaki menjadi item penting dalam cara kami menilai sebuah bisnis," ujarnya melalui Telegram juga.

"Kode dapat di-fork dalam waktu akhir pekan; lisensi VARA atau paspor MiCA membutuhkan waktu antara 18 hingga 24 bulan dan jutaan dolar sebelum sebuah proyek diluncurkan ke pasar dan memproses satu transaksi pun. Kami tidak lagi membayar untuk produk: kami membayar untuk tahun-tahun yang hilang oleh pesaing berikutnya dalam upayanya mengejar ketertinggalan."

​Namun, Budki tidak setuju dengan satu interpretasi data tersebut. "Ini bukan perdagangan karena regulasi, melainkan perdagangan untuk pendapatan," ujarnya. "Regulasi hanyalah tiket masuknya saja."

Gracy Chen, CEO Bitget, memberikan tanggapan yang paling jelas. Modal institusional mengejar lisensi, katanya, tetapi itu hanya menceritakan setengah dari kisahnya. "Data pendanaan tidak dapat menunjukkan di mana pengguna berada," kata Chen melalui Telegram. "Pada saham tokenisasi kami sendiri, 95% dari volume berasal dari individu yang berdagang beberapa ratus dolar sekaligus, 24/7, sebagian besar di luar tempat yang mengumpulkan dana tersebut. Modal institusional dan permintaan ritel bergerak ke tempat yang berbeda."

Heaver menjelaskan bahwa metodologi penelitiannya menghitung putaran yang tidak diungkapkan sebagai nol, sehingga total $11,2 miliar tersebut meremehkan aktivitas sebenarnya. Enam bulan juga hanya merupakan gambaran singkat, katanya, dan Budki setuju. "Setengah tahun adalah sebuah potret," katanya. "Tiga berturut-turut adalah sebuah struktur pasar."

Bagi para pendiri yang masih menganggap perizinan sebagai biaya kepatuhan, Heaver memiliki beberapa kata yang dia yakini harus dianggap serius. “Langkah kemenangan tidak lagi ‘tanpa izin,’” katanya. “Ini adalah ‘berizin, di yurisdiksi yang tepat.’ Status Anda yang diatur bukanlah biaya kepatuhan. Ini adalah keunggulan kompetitif, dan semakin menjadi aset yang sebenarnya dibeli oleh pasar.”

PEMBAHARUAN (17 Agustus pukul 07:07 UTC): Menambahkan bahwa proyek tanpa izin tidak sepenuhnya tidak mendapatkan pendanaan karena sekitar 2,8% dari seluruh dana dialokasikan untuk mereka.