STRF Muncul sebagai Instrumen Kredit Unggulan dalam Strategi Setelah Sembilan Bulan Perdagangan
Saham prioritas senior perusahaan telah pulih sebesar 20% dari level terendah November, dengan para investor tampaknya lebih memilih saham tersebut dibandingkan dengan emisi yang lebih junior.
- Selisih kredit antara senior STRF dan junior STRD mencapai rekor 1,5 pada akhir November, menandakan preferensi kuat investor terhadap eksposur senior sebelum kembali normal ke selisih 1,3.
- Harga premium STRF mencerminkan permintaan yang kuat akan proteksi senior meskipun hasil efektifnya, sebesar 9,03%, kini menjadi yang terendah di antara penawaran prioritas Strategy.
- Harga saham Strategy telah pulih dari posisi terendahnya pada bulan Desember sebesar $155 menjadi sekitar $185, memperkuat sentimen yang membaik di seluruh struktur modal perusahaan.
Strategi (MSTR) saham preferen abadi senior, STRF, semakin menonjol sebagai instrumen kredit paling sukses perusahaan sejak diluncurkan pada bulan Maret.
Diperdagangkan pada $110, STRF telah naik 36% sejak penerbitan dan telah pulih 20% dari titik terendahnya pada 21 Nov. di $92. Tanggal tersebut juga menandai titik terendah lokal bitcoin di sekitar $80.000, menyoroti korelasi kuat antara STRF dan bitcoin.
STRF menempati tingkat teratas dalam struktur pilihan Strategy. Instrumen ini memberikan dividen tunai tetap tahunan sebesar 10% dan dilengkapi dengan hak tata kelola serta peningkatan bertahap yang berbasis penalti jika pembayaran terlewat. Meskipun harga premium-nya menekan hasil efektif menjadi sekitar 9,03%, permintaan tetap kuat karena proteksi senioritas surat berharga ini dan profil kredit dengan durasi panjang.
Dalam akhir Oktober, ketua eksekutif Michael Saylor menyoroti meningkatnya selisih kredit antara STRF dan junior STRD. Selisih ini mengukur imbal hasil tambahan yang diminta oleh investor untuk memegang sekuritas junior dengan risiko lebih tinggi, yang saat ini berada di level 12,5%. Pada titik terendah 21 Nov., selisih tersebut melebar ke rekor tertinggi sepanjang masa sebesar 1,5 karena para investor memadati eksposur senior, STRD diperdagangkan serendah $65. Sejak itu, selisih tersebut telah kembali normal sekitar 1,3.
Divergensi kini terlihat di seluruh rangkaian pilihan Strategi. STRC, telah mengalami empat kenaikan tingkat dividen untuk mempertahankan minat investor.
Ekuitas strategi juga telah pulih, menaik dari titik terendah 1 Des dari $155 menjadi sekitar $185, mencerminkan sentimen yang membaik baik pada neraca perusahaan maupun pasar bitcoin sejak mengumumkan cadangan kas sebesar $1,44 miliar untuk pembayaran dividen preferen.
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- 6
- 7
- 8
- 9
- 10
As stablecoins move into regulated finance, APAC is becoming a key proving ground. This report maps the region’s rules, use cases, and RLUSD’s role.
As stablecoins move into regulated finance, APAC is becoming a key proving ground. This report maps the region’s rules, use cases, and RLUSD’s role.
Mengapa ini penting:
As stablecoins move into regulated finance, APAC is becoming a key proving ground. This report maps the region’s rules, use cases, and RLUSD’s role.
