Industri kripto bereaksi setelah RUU Clarity gagal dalam pemungutan suara di Senat

Kegagalan Senat untuk mengesahkan Undang-Undang Kepastian pada hari Selasa merupakan kemunduran besar bagi upaya industri kripto untuk mengunci aturan struktur pasar menjadi hukum, namun reaksi dari para pemimpin industri tergolong tersusun dengan baik.

Para eksekutif kripto menyatakan bahwa pemungutan suara tersebut tidak membatalkan kemajuan regulasi yang telah berjalan di SEC dan CFTC, juga tidak kemungkinan akan menghentikan bank, manajer aset, dan perusahaan kripto untuk terus berkembang.

Yang masih belum terselesaikan adalah pertanyaan mengenai ketahanan: aturan lembaga dapat berubah dengan adanya administrasi baru, sementara legislasi akan memberikan kerangka kerja yang lebih permanen bagi industri ini.

Bagi sebagian pihak, hal tersebut berarti AS kini berisiko memperpanjang ketidakpastian yang telah mendorong perusahaan untuk mengalihkan perhatian ke yurisdiksi seperti Eropa, di mana MiCA sudah menyediakan buku aturan yang lebih jelas. Pihak lain berpendapat bahwa kegagalan pemungutan suara tersebut tidak banyak mengubah pergeseran jangka panjang menuju pasar aset digital yang diatur.

Berikut adalah reaksi para eksekutif industri kripto terhadap kegagalan Clarity Act di Senat.

Brad Garlinghouse, CEO Ripple

Ini benar-benar menyakitkan. Tim kami telah memberikan segala yang kami miliki untuk memastikan RUU Clarity mencapai garis finish. Begitu juga dengan sebagian besar industri. Ini adalah peluang yang lebih besar daripada Ripple atau satu perusahaan - kami melakukan ini untuk industri, untuk konsumen, dan untuk memperkuat posisi AS sebagai pusat kripto dunia serta sebagai pemimpin dalam masa depan keuangan. Pada akhirnya, konsumen dan daya saing AS justru tertinggal.

Analisis mendalam perlu dilakukan untuk mengetahui mengapa ini gagal (akan ada pembahasan lebih lanjut dari saya dalam beberapa hari ke depan). Politik dari Demokrat (pasukan anti-crypto) diutamakan daripada kebijakan yang baik.

Masih terdapat alasan untuk optimisme terhadap kripto di Amerika Serikat. Kini, SEC di bawah kepemimpinan Ketua Atkins, dan CFTC di bawah Ketua Selig, akan terus bekerja keras untuk mengeluarkan peraturan demi mengisi kekosongan legislatif dan kami akan terus terlibat aktif dalam proses pembuatan peraturan tersebut.

Bisnis Ripple tidak pernah sekuat ini — permintaan nyata di seluruh keuangan tradisional dan ekosistem aset digital. Sebuah pemungutan suara yang terlewat di Washington tidak mengubah momentum kami, jejak global kami, atau pelanggan kami.

Connor Howe, Co-Founder & CEO, Enso

"Gagal mencapai ambang batas 60 suara tidak mengirim pasar kembali ke 2022. [Ketua CFTC] Selig telah menginstruksikan staf CFTC untuk menyusun rezim struktur pasar berdasarkan kewenangan Undang-Undang Pertukaran Komoditas yang ada, dan SEC telah mengeluarkan Regulasi Aset Kripto untuk dikomentari sejak Agustus lalu. Kedua langkah tersebut tidak bergantung pada pemungutan suara hari Selasa.

Daya tahan adalah tempat di mana suara masih berarti. Ketua berikutnya dapat menulis ulang aturan badan tanpa satu suara pun di Senat. Mencabut suatu undang-undang membutuhkan tindakan Kongres lainnya, sebuah batas yang jarang berhasil ditembus oleh para ketua. Bank dan manajer aset yang masih ragu menunggu versi yang bertahan lebih lama dari siapa pun yang memimpin badan tersebut berikutnya. Kesenjangan yang sama menelan apa yang dihilangkan oleh draf ini: perlindungan eksplisit Pasal 1960 untuk pengembang yang tidak pernah menyentuh dana pelanggan. Tanpa itu dalam undang-undang, perlindungan tersebut semudah membatalkan apa pun yang ditulis sendiri oleh CFTC atau SEC. Setelah gagal mengakhiri perdebatan, versi yang akan bertahan tidak akan datang dari Kongres ini.

Alex Blume, Pendiri dan CEO Two Prime

Dengan gagalnya Undang-Undang CLARITY untuk mengumpulkan 60 suara yang diperlukan guna maju di Senat, prospek jangka pendek untuk legislasi crypto yang pasti secara efektif hilang.

Bagi kami yang telah bekerja di industri dengan niat jujur dan dalam perusahaan yang diatur, kegagalan berkelanjutan dalam membuat peraturan menunjukkan ketidakmampuan pemerintah yang terus berlangsung untuk menyediakan aturan yang jelas bagi mereka yang menginginkannya. Akibatnya, kami menyerahkan posisi kepada ekonomi maju lainnya dan rezim regulasi yang longgar untuk memungkinkan perkembangan yang sedang berlangsung yang mungkin tidak sejalan dengan kepentingan bisnis AS.

FTX adalah mikrokosmos yang sempurna dari dinamika ini. Beberapa melihat penipuan ini dan mengatakan crypto adalah penipuan. Namun kenyataannya adalah kurangnya regulasi AS menciptakan kebutuhan untuk struktur bisnis luar negeri dan kondisi munculnya penipuan. Aturan jalan yang jelas akan memungkinkan bisnis yang sah justru muncul di sini, di pasar modal terkuat di dunia.

Tantangan dengan crypto adalah luas dan kompleksitasnya. Ketika orang mengatakan crypto, mereka memikirkan Fartcoin sama banyaknya seperti stablecoin global. Bagi mereka yang di luar industri, penipuan dan skema cepat kaya telah membayangi peluang nyata yang diberikan oleh teknologi blockchain.

Ke depan, tampaknya pembuatan aturan dari SEC dan CFTC akan mengisi kekosongan yang tidak dapat ditutup oleh Undang-Undang CLARITY. Ini akan memberikan solusi yang lebih baik daripada yang kita miliki saat ini untuk pembagian tanggung jawab antar lembaga serta perlakuan terhadap stablecoin, tetapi tetap bergantung pada kebijakan administrasi berikutnya.

Bagi kami yang terlibat mendalam di industri dengan niat jujur, jalan ke depan adalah memimpin dengan memberi contoh. Cara terbaik untuk menunjukkan kekuatan blockchain dan bitcoin adalah berinovasi melampaui kompetisi, dan dengan demikian, membuat masa depan menjadi tak terbantahkan.”

Barnali Biswal, CEO, Hilbert Group

"Gagal mencapai ambang 60 suara seharusnya tidak memicu aksi jual yang tajam. Pasar prediksi sudah memperhitungkan kegagalan tersebut. Namun, hal ini memang mengurangi momentum. Kelompok perdagangan bank besar telah melobi menentang bahasa hasil stablecoin hingga menjelang pemungutan suara, dan perjuangan itu tidak hilang hanya karena penutupan pemungutan suara gagal. Tanpa kompromi ini, modal institusional akan terus menavigasi pasar yang terfragmentasi dan penuh penegakan regulasi."

Strategi Michael Saylor

“Bitcoin telah memiliki kejelasan hukum dan regulasi di AS selama bertahun-tahun,” kata perusahaan tersebut dalam sebuah postingan X. Strategy mencatat bahwa CFTC telah lama memperlakukan bitcoin sebagai komoditas, IRS mengakuinya sebagai properti, SEC telah menyetujui produk spot BTC, dan FASB memperlakukan bitcoin sebagai aset GAAP.

Alan Konevsky, CEO tZERO

“Perubahan struktural menuju pasar aset digital yang diatur sudah berjalan, dan hasil pemungutan suara hari ini yang tidak mencapai target tidak mengubah hal tersebut. Jalan lain sudah mulai dijajaki, dengan SEC dan CFTC mengeluarkan aturan yang mereka usulkan sendiri dan menyetujui koordinasi yurisdiksi atas aset digital. Terlepas dari jalur regulasi yang diambil, institusi akan terus mengadopsi protokol ini daripada infrastruktur pasar tradisional karena infrastruktur yang aman dan diatur yang mereka butuhkan sudah ada saat ini. "

Frederik Gregaard, CEO dari Cardano Foundation

“Di Eropa, para pengembang setidaknya mengetahui aturan permainan di bawah MiCA. Dorongan untuk Kejelasan menunjukkan bahwa Washington menyadari adanya celah regulasi yang harus ditutup, namun para pengembang tidak bisa menunggu terlalu lama hingga AS merapikan regulasinya. Teknologi blockchain akan terus berkembang karena memberikan nilai nyata yang melampaui harga kripto individu manapun. Tampaknya Uni Eropa adalah yurisdiksi yang paling jelas untuk melakukan hal tersebut.”

Katherine Kirkpatrick Bos, Kepala Legal di Chainlink Labs

"Meskipun hasil hari ini mengecewakan, kebutuhan akan kejelasan regulasi tetaplah mendesak seperti sebelumnya. Aturan yang jelas sangat penting untuk melindungi konsumen, membuka adopsi institusional, dan memperkuat kepemimpinan keuangan AS. Kami tetap berada di meja perundingan dan berkomitmen untuk bekerja sama dengan para pembuat undang-undang guna mewujudkan aturan yang jelas demi mendorong inovasi hingga garis finish.”

Abhishek Vaidyanathan, Chief Legal Officer, NEAR

“Jika pemungutan suara penutupan pembahasan gagal hari ini, Kongres berikutnya kemungkinan akan menjadi kesempatan selanjutnya untuk membahas struktur pasar kripto. DPR telah membatalkan jadwalnya selama minggu tanggal 21 dan 28 September, dan masa kerja di tingkat negara bagian Senat akan dimulai pada 5 Oktober, sebelum pemilihan tanggal 3 November.

Menolak RUU tersebut membuat perusahaan sepenuhnya bergantung pada pedoman agen dan kebijakan administratif yang sedang berjalan. Perusahaan yang menyusun anggaran tahun 2027 akan menghadapi penundaan yang lebih lama lagi, memaksa mereka kembali pada penilaian kasus per kasus dan pekerjaan hukum yang berulang sementara mitra bisnis terus memasukkan ketidakpastian regulasi dalam harga. Modal yang saat ini menunggu dengan hati-hati untuk adanya legislasi yang jelas mungkin akan beralih ke tempat lain.

Eropa telah beroperasi di bawah MiCA sejak Desember 2024. Sebaliknya, AS tetap terjebak, mengandalkan interpretasi federal, aturan yang diusulkan, dan campuran rezim negara bagian. Tanpa KETERANGAN, pasar yang lebih luas kekurangan dasar hukum yang diberikan oleh KEJENIUSAN untuk stablecoin, sehingga perusahaan harus menavigasi sistem di mana perlakuan terhadap token terus bergantung pada kebijakan lembaga dan janji historis daripada hukum statuta yang tetap.”

Vassilis Tziokas, Wakil Presiden Pertumbuhan untuk Matter Labs

"Hari ini Senat gagal mencapai jumlah suara yang dibutuhkan untuk melanjutkan CLARITY Act, dan kami menginginkan hasil yang berbeda: aturan yang jelas membuat segala sesuatu yang dibangun oleh industri menjadi lebih mudah untuk dikembangkan dan lebih aman untuk dihubungkan. Namun, suara tersebut mengubah garis waktu di Washington, bukan arah dalam perbankan.

Bank tidak mempertaruhkan masa depan mereka pada perhitungan suara. Mereka sudah membangun jaringan deposito tokenisasi mereka sendiri untuk memindahkan dolar ke onchain dengan kecepatan stablecoin, menyelesaikan transaksi secara instan sepanjang waktu, dan memprogram pembayaran langsung ke dalam jalur pembayaran, semuanya sementara deposito tetap berada di neraca bank, sesuai dengan aturan yang sudah mengaturnya. Dan deposito tokenisasi adalah pintu depan, bukan seluruh rumah. Infrastruktur yang sama sedang diperluas ke repo intraday, agunan yang dapat bergerak pada akhir pekan, dan sekuritas tokenisasi, dengan privasi setingkat bank sebagai persyaratan masuk, bukan sekadar pemikiran tambahan.

Token simpanan JPMorgan telah diluncurkan, Citi sedang menyelesaikan pembayaran tokenisasi lintas zona waktu, dan bank regional serta komunitas sedang membangun jaringan simpanan yang diatur oleh bank menggunakan infrastruktur bersama. Cari baru saja mengumpulkan lebih dari $30 juta, yang sepenuhnya didukung oleh bank, untuk memberikan institusi jaringan yang mereka miliki dan kelola sendiri.

Dengan legislasi yang tertunda, kami memperkirakan pusat gravitasi akan bergeser ke arah regulator, dengan pembuatan peraturan yang dipimpin oleh SEC dan CFTC serta panduan dari lembaga perbankan yang memikul beban lebih besar sementara waktu. Stablecoin dan deposit tokenisasi memiliki tujuan yang berbeda, dan keduanya menjadi lebih kuat dengan kepastian. RUU yang tertunda menunda buku aturan, bukan pembangunannya.

Joshua Riezman, Chief Legal and Strategy Officer di perusahaan perdagangan GSR:

“Dengan Kongres yang tidak mampu mengesahkan undang-undang struktur pasar yang komprehensif, semua perhatian kini akan beralih kepada SEC, CFTC, dan regulator lainnya untuk memberikan kejelasan serta panduan yang dapat diterapkan yang dibutuhkan oleh para pelaku pasar.

Sementara itu, yurisdiksi lain memiliki kesempatan untuk bergerak lebih cepat dan memposisikan diri sebagai pemimpin global dalam aset digital seiring dengan Amerika Serikat yang terus kehilangan posisi. Kesempatan bagi kepemimpinan Amerika tetap ada, namun tidak akan bertahan selamanya.”

Baca selengkapnya: Rancangan Undang-Undang Crypto Clarity gagal dalam pemungutan suara di Senat AS