Dijital Varlık Piyasası Şeffaflık Yasası her zaman başarısız olmaya mahkûmdu.
Tasarızor bir mücadeleyle karşı karşıya lansmandan itibaren; başarılı olması için birçok siyasi, politika ve sosyal faktörün bir araya gelmesi gerekirdi. Sonuç olarak, çeşitli sorunlar geçen yıl boyunca yasalaşma ihtimalini sürekli olarak azaltmaya devam etti. Nihayetinde, tasarı sırasında iki partiden de muhalefetle karşılaştı.Senato kürsüsüne çıktı bu ayın başlarında kritik bir karar verici prosedür oyu için ve geleceği şimdi belirsizlik içinde.
Orada vardı oldu uyarı işaretler için aylar.
Son 10 gün içinde ondan fazla sektör katılımcısı ve yasama yardımcıları ile yapılan görüşmelere göre — bazıları bu zor süreç hakkında açıkça konuşabilmek için anonim kalmayı tercih etti — faktörlerin bir buluşması Clarity Yasası’nı öldürdü.
Senato, Temsilciler Meclisi'nin kendi Dijital Varlık Piyasası Netlik Yasası'nı görmezden geldi; söz konusu yasa ile kabul edilmişti.büyük çapta iki partili oy; Senato versiyonu parça parça oluşturuldu; ABD Başkanı Donald Trump ve Beyaz Saray müzakereleri zorlaştırdı; kripto endüstrisi süreç boyunca milletvekilleriyle dağınık bir şekilde etkileşimde bulundu; Demokratlar taleplerinin altında kaldığını düşündükleri bir etik anlaşmasını reddetti; ve yasama üyeleri ara seçimlere girerken zaman onların lehine değildi.
Sonuç olarak, büyük bir kampanya ve lobi operasyonuna rağmen ""tarihin en çok kripto yanlısı Kongresi" 2024 seçimlerinin ardından ve geçen yıl önemli bir stablecoin yasasının yürürlüğe girmesinin ardından, kripto endüstrisinin mevzuat açısından en önemli önceliği olan piyasa yapı reformu hâlâ ulaşılamamış durumda.
Dijital Varlık Piyasası Şeffaflık Yasası net bir şekilde tanımlamayı amaçlıyordu sektörün iki ana düzenleyicisi olan ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'nun yaklaşık 3 trilyon dolar büyüklüğündeki ve büyümekte olan kripto sektörünü nasıl denetleyeceği konusunda. Geçen yıl kabul edilen ABD Stablecoin’leri için Ulusal Yeniliklerin Yönlendirilmesi ve Kurulması Yasası (GENIUS), federal düzenleyicilerin stablecoin’leri özel olarak nasıl denetlemesi gerektiğini belirlerken, bu daha geniş piyasa yapısı yasası sektör tarafından uzun süredir birkaç nedenden ötürü beklenmektedir.
Bir yandan, kripto spot piyasalar şu anda bir tür federal düzenleyici gri bölgede bulunmaktadır. CFTC, açık dolandırıcılık ve ilgili türev ürünler dışında, bu piyasalar üzerinde spot piyasa yetkisine sahip değildir. Diğer yandan, SEC daha önce kriptoyla ilgili menkul kıymet ürünlerini nasıl denetleyeceğini belirten resmi düzenlemeler yayımlamamıştı ve sektördeki pek çok lider, eski Başkan Gary Gensler'in kripto spot ticaret platformlarını mevcut menkul kıymet düzenleme çerçevesine dahil etme çabası karşısında panik yaşamıştı. Ayrıca, SEC'nin yetkisinin nerede sona erdiği ve CFTC'nin yetkisinin nerede başladığını açıkça belirten bir yetki alanı da bulunmamaktadır.
Bu mevzuatın yokluğunda, kurumlar planlamaya başladı bu yılın başlarında yayımlanan ortak bildirimlerde kripto piyasalarını nasıl değerlendirdiklerini açıklamışlardı, ancak bir kripto piyasa yapısı tasarısı, tüm bu sorunları çok daha yasal açıdan somut — dahası kalıcı — bir şekilde çözebilir.
Etik hükmü
Clarity Yasası oylamasının yalnızca üst düzey hükümet yetkililerinin — özellikle Trump’ın — kişisel kripto bağlantılarını sınırlamaya yönelik tartışmalı madde nedeniyle başarısız olup olmadığını söylemek zor, ancak etik endişeleri tasarının tüm tasarımı ve geliştirilmesi boyunca gölgesini sürdürdü ve bu tüm tartışmanın en önemli konuşma konularından biri olmaya devam ediyor.
Başkan Donald Trump'ın kripto iş bağlantılarına dair Demokratların endişeleri 2025 yılına kadar uzanıyor. Geçen yılın Mayıs ayında Senatör Ruben Gallego ve diğer sekiz Demokrat şu açıklamayı yaptı: oy kullanmazlardı Trump’ın sektörden nasıl kazanç sağladığı nedeniyle GENIUS Yasası’na karşı çıktılar. Sonuç olarak, o milletvekilleri tasarı lehine oy kullandı marjinal değişikliklerle, ancak her zaman Trump ailesinin kripto işlemlerinin — bunlar arasında World Liberty Financial, $TRUMP memecoin ve madencilik firması American Bitcoin bulunuyor — gelecekteki piyasa yapısı tartışmaları üzerinde etkili olacağı açıktı. O dönemde Trump, "" dedi.Basınla Tanışın" onun "herhangi bir şeyden kar etmediğini … Kriptoyu istiyorum çünkü birçok insan, yani milyonlarca insan istiyor." Daha yakın zamanda, Haziran ayındaki finansal bildiriminde, o itiraf etti Ofisteki ilk yılında çeşitli kripto girişimlerinden 1,4 milyar dolar kazandı — 2025'te elde ettiği toplam 2,2 milyar doların yarısından fazlası.
Demokratların amacı, Trump'ın kripto sektöründen bu kadar açık bir şekilde kar elde etmesini engellemekti; bu sektör de karşılığında başkanın 2024 kampanyasına milyonlarca dolar aktarmıştı.kampanya, açılış baloları, bir balo salonu yıkılan Beyaz Saray Doğu Kanadını değiştirmek üzere, bir askeri geçit töreni ve onun politik eylem komitesi.
Etik hükmünün amacı, şu anki ve gelecekteki tüm başkanlar ve üst düzey hükümet yetkililerine genel olarak uygulanmak olarak tanımlanmış olsa da, Demokratları alarma geçiren özellikle Trump’ın kripto iş bağlantılarıdır. Birden fazla kişi, bu endişelerin Trump’ın geçen yıl göreve dönmesinden bu yana tutarlı olduğunu belirtti; bir kişi ise Demokratların genel olarak “gerçekten bu konulara önem verdiğini” söyledi.
Kripto endüstrisi, bu kişinin belirttiğine göre Demokratların etik konusundaki kararlılığından şaşkına düşmemeliydi.
Mayıs ayında, sektörü ele alan çok sayıda tasarıyı ortaklaşa desteklemiş olan uzun vadeli kripto savunucusu Senatör Kirsten Gillibrand, CoinDesk'in Consensus 2026 katılımcılarına söyledi tasarının bir etik hükmü olmadan ilerlemeyeceğini belirtti. Benzer şekilde, Senato Bankacılık Komitesi'ndeki bir oturumda tasarı lehinde oy kullanan Sen. Angela Alsobrooks, o dönemde söyledi ek çalışma olmadan ilerlemenin daha fazla desteklenmesi için oy kullanmayacağını belirtti.
Sektör katılımcıları bile etik hüküme ilişkin net bir anlaşmanın, Senato zemininde gerçekleşen ve tüm 100 senatörün katılması beklenen oylama öncesinde sağlanmasını bekliyordu. Dijital Oda Başkanı Cody Carbone, Bankacılık Komitesi'nden sonra gazetecilere söyledi Mayıs ayında, “anlaşmanın oylamaya sunulmadan önce tamamlanmasını beklediğini, çünkü sadece 60 oyu aldıklarından emin olduklarında oylamaya getirmek isteyeceklerini” ifade ederek tasarıyı ilerletti.
İki partiden milletvekilleri nihayetinde böyle bir anlaşmaya varamadı. Beyaz Saray ve Senato Cumhuriyetçileri yayınlandı birkaç teklif; Senato Demokratları karşı teklifler gönderildi; ve Senatörler Thom Tillis ile Gallego iki partili karşı teklif sundu yılın başlarında. Üç taraf, bu ayki genel oylama öncesinde uzlaşma sağlayamadı.
Birden fazla kişi işaret ettiTrump'ın Haziran finansal bildirimi bu endişeleri gerçekten hızlandıran olay olarak, politikacıların Trump'ı kripto varlıklarını satmaya zorlamak için kullanabilecekleri kolay anlaşılır bir başlık rakamı sunmasıyla öne çıktı.
Bu endişeler, Kasım seçimleri yaklaşırken daha da güçlendi.
"Ripple Labs baş hukuk sorumlusu Stu Alderoty, "Bence politika, politika üzerinde açıkça önceliklendirildi," dedi. "Bu iyi bir politikaydı ve sektör politikada daha iyi olmalı."
Wintermute politika ve savunuculuk başkanı Ron Hammond, hem Gallego hem de Alsobrooks'un eninde sonunda tasarıya mecliste karşı oy vermesinin, seçimin ne kadar yaklaştığının ve bunun her şeyin önüne geçtiğinin bir göstergesi olduğunu belirtti. Başkaları ise, benzer şekilde Gillibrand'ın da usul hareketine karşı oy verdiğini not etti. Hatta sempatik Demokratlar bile, seçim yaklaştığı için Trump'ın yolsuzluğu karşısında yumuşak görünme riskini göze alamadı.
Geçen hafta CoinDesk’in Politika ve Düzenleme etkinliğinde konuşan Temsilci Ritchie Torres, suçlamayı Trump’ın kripto faaliyetlerine yöneltti.
Kişisel görüşüm … Clarity’nin başarısızlığının birden fazla nedeni olmasına rağmen, eğer Donald Trump olmasaydı, muhtemelen hem Demokratların hem de Cumhuriyetçilerin evet demesini görebilirdik," dedi. "Başkan kendi kişisel memecoinini çıkarınca, bu Demokratlar için siyasi bir sorun yarattı."
Coinbase ve Ocak Gecikmesi
Sektörün yasama sürecine katılımı da inceleme altında. Geçen hafta, The Wall Street Journal sektördeki uzmanların, başarısız olan oylamanın bir kısmını Coinbase ve CEO'su Brian Armstrong'a yüklediğini bildirdi; Armstrong, Ocak ayında yapılacak kritik bir oylama öncesinde Senato Bankacılık Komitesi'nin tasarı versiyonuna olan desteğini kamuoyunda geri çekmişti.
Armstrong’un belirttiğine göre, temel sorunlardan biri, tasarının stablecoin getirileri ve ödüllerini ele alış biçiminin sorunlu olmasıydı. Gecikme, kripto ve bankacılık sektörleri arasında aylar süren bir mücadeleyi başlattı; yasama organları ise bir uzlaşma arayışındaydı. Getiri mücadelesi sırasında diğer bekleyen konuların ne ölçüde tartışıldığı ise net değil.
Sektör temsilcileri ve Senatör Cynthia Lummis Coinbase'in savunmasına destek verdi Journal'in raporu yayınlandıktan sonra, ancak sektör katılımcıları CoinDesk'e gördüklerini söylediArmstrong’un tweet’i ve devamında gelen aylara yayılan stablecoin getiri ve ödülleri üzerindeki mücadeleyi, Clarity yasasının kabul edilmesi genel amacı açısından zararlı olarak değerlendiriyor.
Kripto lobiciliğinde yer alan bir kişi, bu ayın başında yayımlanan etik önerisinin ilkbaharda çıkmış olsaydı, başarılı bir oylama olasılığını muhtemelen artıracağını söyledi.
Ripple CLO'su Alderoty, bir telefon görüşmesinde, ara seçimler olmadan Ocak ayında "daha fazla ilerleme kaydetme fırsatı" olduğunu belirtti.
"Alderoty, "Ocak dönemi, ara seçimlerin üzerlerinde baskı kurmaması nedeniyle müzakerelere daha fazla alan tanıyacaktı," dedi.
Ava Labs Başkanı ve COO'su Charley Cooper, CoinDesk'e yaptığı açıklamada, seçim gününden iki aydan daha az bir süre önce alt kurul oylamasının yapılmasının başarıyı görmekte zorluk yarattığını belirtti.
Kripto sektörü, bu ayın başlarında yayımlanan bir etik önerisiyle yeniden bir iyimserlik hissi yaşadı; bu da genel yasanın geçebileceği umutlarını artırdı, dedi. Ancak, "seçim gününden altı hafta önceyiz ve bu, oldukça bölünmüş seçmen kitlesine sahip, oldukça partizan bir mücadelenin yaşandığı hararetli bir ara seçim dönemi."
Açık olmak gerekirse: Erken bir oylamanın başarılı olacağına dair kimse garanti vermemişti. CoinDesk ile konuşan birçok kişi, Armstrong ve Coinbase'i genel olarak tasarının geliştirilmesindeki katkıları nedeniyle övdü. Ve endüstri iddialarına rağmen, bankacılık sektörünün GENIUS Yasası'nın geçişi sırasında stablecoin getiri konularını müzakere etmesi gerektiği yönündeki görüşlere karşın, bir kişi Senato Bankacılık Komitesi'nin Temmuz 2025 tartışma taslağı piyasa yapısı için tartışmayı davet etti sorarak, «Faiz veya getiri sağlayan dijital varlıklar, stabilcoinler dahil, mevzuat tarafından nasıl ele alınmalıdır?»
Eylül ayı başlarında Senato Cumhuriyetçileri tarafından açıklanan etik önerisi, eğer bahar aylarında yayımlanmış olsaydı, ayrıntılar üzerindeki tartışmaların daha verimli olabileceğini üç kişi belirtti. Ancak diğer bazı kişiler, etik tartışmasının siyasi ağırlığının her şeyin üzerinde kalmaya mahkûm olduğunu, buna stablecoin getiri sorunu, merkeziyetsiz finansın riskleri konusundaki anlaşmazlıklar ve diğerlerinin de dahil olduğunu düşündüler.
Ancak zamanlama kötüydü.
Senato Bankacılık Komitesi, Ocak ayındaki ilk duruşmasını erteledikten hemen sonra, ABD İran ile çatışmaya başladı, bu da yakıt fiyatları artış gösterdi ve bir alevlendirdiartan derecede dalgalı küresel finansal durum. Amerikalıların Trump'ın dış politikası ve ekonomi konusundaki hayal kırıklığı, Trump'ın anket sonuçları son birkaç ayda aşağı yönlü bir seyir izliyor. Bu arada, ilerici rakipler Demokrat seçimlerinde ön seçim yarışlarını kazandı ve Demokrat Parti genel olarak kripto yasa tasarısı için oy vermekten kaynaklanabilecek siyasi sonuçlardan ziyade tabanını yabancılaştırmaktan daha çok korkuyor, birçok kişi belirtti.
Taraflardan hiçbiri diğer taraf için bir zafer olarak kabul edilebilecek büyük bir adım atmaya cesaret etmedi," dedi Cooper. "Bu yüzden başarısız olmasına hiç şaşırmadım.
Temsilciler Meclisi tasarısı
Zamanlama sorunu, birçok kişinin itiraz ettiği başka bir şeyin yan ürünüdür: Senato'nun baştan itibaren kendi hazırladığı tasarı üzerinde çalışması gerçeği. Temsilciler Meclisi versiyonunu geçti Dijital Varlık Piyasası Netlik Yasası, Temmuz 2025'te 294-134 gibi geniş bir oyla kabul edildi; 78 Demokrat tasarıyı destekledi. Senato ise bu tasarıyı büyük ölçüde göz ardı etti.kendi tasarısı üzerinde çalışıyor, orijinal adıyla Sorumlu Finansal İnovasyon Yasası. (Senato, süreç ilerledikçe yasaya Clarity Act adını vermiştir.)
Senato, stablecoin odaklı GENIUS Yasası ile benzer bir adım attı — ancak Temsilciler Meclisi bir yasa tasarısı vardı, Senato kendi yasa tasarısı versiyonunu başlattı ve nihayetinde kanunlaşan metin oydu. Kongre üyeleri, geçen yıl boyunca Senato'nun Clarity Yasası'nın kendi versiyonunu ele almasını görmek istediklerini dile getirdi, ancak bu gerçekleşmedi.
“Clarity'nin şansları, Temsilciler Meclisi'nde olduğu şekliyle kabul edilen Clarity Yasası'nın Senato tarafından gündeme alınmaması ve [bunun yerine] kendi çalışmalarını yapmaları nedeniyle gerçekten zor bir sürece girdi,” dedi Wintermute'dan Hammond.
CoinDesk ile yaptığı telefon görüşmesinde, Senato tasarısını son aylarda yavaşlatan birçok konunun geçen yıl önemli birer husus olmadığını belirtti. Bankacılık sektörü, 2026'nın büyük bir bölümünde olduğu gibi stablecoin getirisi konularında lobi yapmıyordu; siyasi endişeler o kadar güçlü değildi ve birçok çıkar grubu geçen sonbaharda harekete geçmeye henüz vakit bulamamıştı.
Diğer iki kişi, Temsilciler Meclisi'nin Senato'nun tasarısını görüşmesini muhtemelen hiç beklemediğini, ancak Temsilciler Meclisi'nin yine de tasarıyı kabul etmek zorunda olduğunu belirtti. Ve tasarı Temsilciler Meclisi'nde üçte ikiden fazla destek aldığında, bu Senato'ya geniş çapta iki partili bir enerji olduğunu göstermiş oldu.
Temsilci French Hill, Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi Başkanı, Nisan ayında CoinDesk'e söyledi Senato tasarısının, Temsilciler Meclisi'nin Clarity Yasası ve onun öncülü olan 21. Yüzyıl Finansal İnovasyon ve Teknoloji Yasası tasarılarında yaptığı bazı çalışmaları benimsediği görülmektedir.
Yine de, Senato'nun kendi Clarity versiyonunu ortaya koymasının bir diğer riski, tasarının Senato'da başarılı bir şekilde geçtikten sonra Temsilciler Meclisi'ne geri gitmek zorunda kalmasıdır ve o noktada ne olacağı belirsizdir.
Temsilciler Meclisi, Senato'nun bu ayın başlarında dönmesinin hemen ardından neredeyse hemen ayrılacağını açıkladı; bu da, Clarity konusundaki başarılı bir dizi oylama olsa bile, Meclis'in bunu ancak seçim sonrası görev süresinin son dönemindeki oturumda oylayacağı anlamına geliyor. Ve hatta o zaman bile, eski bir Meclis yardımcısının CoinDesk'e söylediğine göre, Meclis mutlaka Senato tasarısını olduğu gibi oylamayabilir.
Eski bir milletvekili olan ve şimdi çeşitli kripto şirketlerine danışmanlık yapan Tim Ryan, CoinDesk'e yaptığı açıklamada, Meclis'in önce Senato tasarısının kendi tasarısını nasıl etkileyeceğini anlaması gerektiğini belirtti.
"Güçlü bir Senato anlaşması, Temsilciler Meclisi'nin harekete geçmesi için gerçek bir ivme yaratabilirdi," dedi. "Belirleyici faktörler, içeriğin niteliği ve Temsilciler Meclisi liderlerinin oyları bir araya getirip getiremeyeceği olurdu. Hedef, insanlara burada inşa etme güveni veren uygulanabilir bir yasa olmalıdır."
Müzakere Taktikleri
Birçok kişi müzakere sürecinin kendisiyle ilgili sorun yaşadı. Geçmiş yıllarda, yasama personelinin her iki partiden temsilcilerle bir araya gelerek mevzuat yazması olağan iken, bu sefer bunun gerçekleşmediği görülüyor.
Sektör kaynakları CoinDesk’e, bunun yerine Cumhuriyetçi yasa yapıcı personelin bir taslak hazırlayıp bunu Demokrat muhataplarıyla paylaşacağını belirtti. Demokratlar daha sonra geri bildirimde bulunacak ve bu geri bildirimler sonraki Cumhuriyetçi taslağa entegre edilebilecekti. Bu süreç ardından iki partili bir çaba olarak sunulacaktı.
Ancak bazen Cumhuriyetçiler, Demokratların evet demesini sağlamak umuduyla kendi başlarına tavizler de içerebiliyordu, iki sektör kaynağı belirtti ve işaret etti.değişiklikler to Blokzincir Düzenleyici Belirlilik Yasası bir örnek olarak.
Bir Demokrat yardımcısı, zaman zaman müzakerecilerin bazı hükümler üzerinde anlaştığını, ancak Cumhuriyetçi muhataplarının daha sonra geri adım attığını söyledi.
Ve bu yılın başlarında, Senato Cumhuriyetçileri ile Beyaz Saray anlaşmaya vardıktan sonra etik hükmün ilk taslağı, müzakereciler kripto endüstrisini detaylar hakkında bilgilendirdi ve dili agresif bir şekilde pazarlamaya başladı Teklifi Senato Demokratlarıyla paylaşmadan önce.
"Bir kişi, "Bence Cumhuriyetçi personel, Demokrat personeli sürece dahil etmeyerek müzakereleri berbat etti," dedi ve bunun Demokratlara müzakerelerde avantaj sağladığını ekledi. "Eğer 'bu tavizi kabul ediyoruz' demezseniz, müzakerelerde güce sahip olursunuz."
Başka bir kişi, Senatör Lummis'in ofisinden gelen revize edilmiş etik önerisi duyurusuna ikinci bir örnek olarak işaret ederek, bunun "garip" olduğunu söyledi basın bülteni ancak iki partili bir çabayı desteklemek amacıyla ise Cumhuriyetçiler tarafından imzalandı.
Punchbowl Haberleri geçtiğimiz hafta müzakerelerle ilgili detayları bildirdi.
Birden fazla kişi ayrıca, hepsi tasarının geçmesini istiyor gibi görünen ancak Clarity kadar karmaşık bir tasarıyı koordine etmek için gerekli deneyime sahip olmayan Beyaz Saray danışmanı Patrick Witt’e işaret etti. Bir kişi, Witt’in X üzerindeki, atılımlar ya da başarılı geçişler öneren paylaşımlarının, sektör beklentilerini değiştirmiş olabileceğinden dolayı faydalı olmadığını söyledi. Witt, geçen hafta Georgetown’da düzenlenen bir etkinlikte CoinDesk ile konuşmayı reddetti.
İki yasama yardımcısı ve bir sektör katılımcısı CoinDesk'e, 15 Eylül'de usul oylaması başlarken Senatör Tillis'in öncülüğünde yapılan son bir müzakerenin, tüm Senato'nun Tillis-Gallego etik önergesine, tasarıya bir değişiklik olarak oy vermesine izin verme fikrini ortaya çıkardığını söyledi. Bir Demokrat yardımcısı, müzakere kapandığında partinin başarılı bir usul oylamasında "bir yarda çizgisinde" olduğunu belirtti.
Senato Bankacılık Komitesi Başkanı Tim Scott'un bir personeli tarafından aniden sonlandırıldı, birkaç kişi CoinDesk'e söyledi. Senatörler Gallego ve Chuck Schumer basın açıklamalarında üzerinde iki partili bir anlaşma olduğunu ancak bunun "" olduğunu belirtti.öldürüldü.""
Amerika'da Kripto Para Uzmanı Eleanor Terrett ilk olarak bildirildi Scott için çalışan bir personelin müzakereleri sonlandırdığı bildirildi.
Görüşmelerden haberdar bir kaynak CoinDesk’e, ilgili personelin kendi ekibine müzakereden çekilmesini özellikle söylediğini, Beyaz Saray ve Senato Tarım Komitesi Cumhuriyetçi personelinin bu toplantıda bulunmadığını belirtti. Cumhuriyetçiler, Senato Demokratları tarafından önceki gece geç saatlerde gönderilen önceki karşı teklifi zaten reddetmişti ve resmi görüşmeler çoktan sona ermişti. Personel, sürecin zaten kapanmış olması nedeniyle konuşmaları aktif bir müzakere olarak görmediğini ve o noktada ilerlemeyi durdurduğunu reddettiğini kaydetti, kaynak ifade etti.
Bir sektör temsilcisi, oylama sırasında Tillis ve müzakere eden Cumhuriyetçi personelin liderlikleri tarafından desteklenmeden hareket ettiklerini söyledi. Başka bir kişi, Demokrat yardımcısı, Cumhuriyetçi liderliğin, Tillis ve Lummis iki taraf temel anlamda bir anlaşmaya vardıktan sonra onları baltaladığını belirtti. Sektör temsilcisi, tarafların bazı hükümlerde anlaşmaya vardığını ancak detayların kağıda dökülmesi gerektiğini ifade etti.
Sektörün müzakerelere yönelik yaklaşımı da benzer şekilde incelemeye tabi tutuldu; bir kişi, Clarity mücadelesinin sonunda kripto endüstrisinin çoğunluğunun en azından yasa tasarısının kriptoya özgü bölümlerinde hizalandığını belirtti. Ancak başka bir kişi, sektöre genel olarak hizmet edecek adımların atılabileceğini, örneğin tüccarlar veya diğer paydaşlar için gerçek dünya kullanım örnekleri sunmada daha iyi olunmasının faydalı olacağını söyledi. Sektör, en azından Washington’da, sadece varsayımlara odaklandı.
Bir yetkili, sektördeki liderlerin iki partili müzakereleri teşvik etmek için daha fazlasını yapabileceğini söyledi.
Yaklaşan ara dönem
2026 ara seçimleridir. Bu yılın başlarında genel kanı, Temsilciler Meclisi'nin kontrolünün muhtemelen Cumhuriyetçilerden Demokratlara geçeceği, Senato'nun ise Cumhuriyetçilerin kontrolünde kalacağı yönündeydi.
Birçok kişi, bunun Demokratların Trump'a seçim öncesi "bir zafer" veremeyeceği anlamına geldiğini söyledi; özellikle, ilericilerin genellikle kriptoya oy vermediği dikkate alındığında.
Senatör Bill Hagerty, geçen Çarşamba günü Georgetown Üniversitesi'nde düzenlenen bir etkinlikte dinleyicilere, müzakereler 3 Kasım tarihine yaklaştıkça herhangi bir tasarının geçme olasılığının azaldığını meslektaşlarına bildirdiğini, ancak Senatonun seçimlerden sonra yasayı tekrar görüşebileceğini söyledi.
"Üzgün, ama siyasi gerçeklik bu," dedi. CoinDesk'e bazı hükümler üzerinde müzakerelerin devam etmesi için alan olabileceğini söyledi.
"Demokrat meslektaşlarım, seçimlere bu kadar yakınken, siyaseti oynamaktan kendilerini alamadılar," dedi. "Daha fazla ince ayar yapmak için alan var mı? Belki."
Fairshake’in Geleceği
Oylamanın başarısızlığıyla ortaya çıkan önemli bir soru: Kripto siyasi eylem komitelerine ne olacak? En büyük kripto süper PAC olan Fairshake, Ohio Senatörü John Husted'a karşı Senato'ya dönme girişiminde bulunan eski Senatör Sherrod Brown'a karşı 30 milyon dolarlık bir harcama yapacağını zaten duyurdu. Brown, son olarak Senato'dayken Senato Bankacılık Komitesi'ne başkanlık etmişti; görevde olduğu dönemde kripto sektörünü eleştirmiş ve herhangi bir yasama tasarısı için komite görüşmesi yapılmasına karşı çıkmıştı, ancak bu son kampanya döneminde kripto hakkında çok fazla bir şey söylememişti.
Tarafların hiçbiri, Clarity’nin geçmemesi durumunda önemli bir siyasi risk görmedi, dedi Wisdomtree Baş Hukuk Sorumlusu Ryan Louvar.
Fairshake ya da diğer PAC'ların 2026 seçimlerinin genel seyrini etkileyip etkileyemeyeceği ise bir muamma. Son anketler, Demokratların Temsilciler Meclisi’nde bir dizi sandalye kazanacağını öne sürüyor ve birçok Senato yarışı da benzer şekilde çekişmeli görünüyor. Sadece Cumhuriyetçi partiyle birlikte hareket eden PAC'lar, bu durum gerçekleşirse, en azından bir Kongre meclisinde Demokratlar yeniden iktidara gelirse veya 2028’de başkanlığı kazanırlarsa, kripto endüstrisi açısından olumsuz bir yansıma oluşturacaktır.
Fairshake, bir "dalga" seçimi için inşa edilmemişti, bir kişi söyledi. Ve PAC şimdiden iki yüksek profilli başarısızlık yaşadı. Fairshake, Illinois Vali Yardımcısı Juliana Stratton'ın Senato adaylığına 10 milyon dolarlık karşı çıktı; Stratton yine de kazandı ve neredeyse kesin olarak genel seçimi kazanacak.
Ve bu kişi, PAC'ların hassas bir dengeyi koruması gerektiğini belirtti. Demokratlardan tamamen kopma riskini göze alamazlar.
Başka bir kişi, Fairshake tehdidinin Clarity’nin tamamlanmasını engellemede etkisiz olup olmadığının ya da Demokratların çok milyon dolarlık reklam harcamalarına karşı karşıya kalmamak için 2026 yılına kadar stratejik bir şekilde zaman aşımına gitmeyi seçip seçmediklerinin belirsiz olduğunu söyledi.
Ulaşılamayan kripto seçmen
Bir Demokrat yardımcısı, kripto endüstrisinin gelecekteki bir yönetim veya yasama organının tam anlamıyla iki partili ve kripto yasalarını destekler konumda olacağını varsayamayacağını, mevcut dönemi takiben siyasi sarkacın tamamen Cumhuriyetçi kontrolünden uzaklaşabileceğini belirtti. PAC'lerin esasen Cumhuriyetçilerin umut ettiği şekilde hareket edip bu ayki oylama nedeniyle Demokratlara karşı fon yönlendirmesi, gerekli siyasi müttefiklerin yabancılaşma riski taşıyacaktır.
Fairshake gibi PAC’larla ilgili bir diğer sorun ise, eski bir yasama personeli tarafından belirtildiği üzere, Washington, D.C.’de destekleyici altyapının yetersizliğidir.
Sektör, milletvekillerine on milyonlarca Amerikalının kriptoya sahip olduğunu söyleyebilir, ancak seçmenler bunun kendileri için neden önemli olduğunu göstermedikçe, seçilmiş yetkililer önem vermez, dedi bu kişi. Daha da kötüsü, milletvekilleri kendi seçim bölgelerine döndüklerinde ve seçmenlerinin kriptodan bahsettiğini duymazlarsa bu iddiaları sorgulayabilirler.
Ripple destekli Ulusal Kripto Para Birliği’nin de başında bulunan Alderoty, kuruluşun yaklaşık 67 milyon Amerikalının kriptoya sahip olduğunu tahmin ettiğini, ancak örgütün herhangi bir senatörü kullanıcılarla oturup kullanım durumları hakkında konuşmaya ikna edemediğini söyledi.
Ve gerçek şu ki, kripto seçmenler için büyük bir mesele değil. CoinDesk tarafından yaptırılan bir anket ülke genelinde 1.000 kayıtlı seçmen arasında yapılan ankette, sadece %1’i kriptoyu en önemli endişe olarak tanımladı. Katılımcılar, yaşam maliyeti, istihdam, ekonomi, Sosyal Güvenlik ve Medicare gibi konuların daha öncelikli meseleler olduğunu belirtti.
Ve Demokrat seçmenler — kendilerini Demokrat eğilimli veya güçlü Demokrat olarak tanımlayanlar da dahil — kriptoya karşı olumlu görüşten daha olumsuz bir görüşe sahipti; bu durum senatörlerin kripto konusunda harekete geçme motivasyonunu daha da düşürüyor. Bağımsız seçmenler de sektöre karşı daha olumsuz bir görüşe sahipti.
Ayrıca, katılımcıların %62'si dedi.Trump yönetimine güvenmedi kripto para birimini denetleyecek.
Dersler
Clarity Yasasının geleceği belirsizliğini koruyor. Birkaç kişi, yıl sonundan önce tasarının yeniden canlandırılması umutlarının olduğunu belirtti; ancak seçim ne yönde sonuçlanırsa sonuçlansın, Ocak ayında yeni bir Kongre göreve başlayacak ve her türlü yasama süreci yeniden başlamış olacak.
Bir sektör temsilcisi, Demokratların kendi kripto piyasa yapısı tasarılarını geliştirmelerinin muhtemel olduğunu belirtti; bu sayede, tasarı kendi başına ilerlemezse bile, partinin çalışmaya başlayabileceği bir temel oluşturulmuş olacak.
WisdomTree’den Louvar, kripto ürünlerin giderek daha somut hale gelmesinin faydalı olduğunu belirtti. Daha da faydalı olan ise, tamamen kripto olmayan tokenleştirme veya diğer blok zinciri tabanlı ürünlerdir. Yasama organları kripto paralar hakkında olumsuz bir algıya sahip olsa bile, kriptonun temel blok zinciri teknolojisinden ayrılması, onun kullanımını gösterebilir, dedi.
Yasama faaliyetlerinin yokluğunda, SEC ve CFTC rehberlik yayınlayarak ve mümkün olan boşlukları doldurmaya yönelik adımlar atarak süreci ilerletmektedir. Ancak, SEC Başkanı Paul Atkins, eksik yetkilerin verilmesini sağlamak için bir piyasa yapısı yasasının hâlâ gerekli olduğunu defalarca belirtmiştir.
"Kripto yasa teklifi etik yasa teklifi haline dönüştü ve bu gerçekten talihsiz bir durumdu," dedi Ripple'dan Alderoty. "Gerçekten iyi bir fırsatı kaçırdık."
