Les traders anticipent 4 hausses des taux de la Fed d'ici juin 2027 alors que le bitcoin glisse en dessous de 83 000 $

Les rendements des bons du Trésor américain sur l’ensemble de la courbe atteignent de nouveaux sommets alors que les traders se préparent à une période prolongée de resserrement monétaire. CME FedWatch situe la fourchette des fonds fédéraux entre 4,75 % et 5 % comme résultat probable pour juin 2027.

Cela signifierait quatre hausses d'un quart de point à partir de la fourchette actuelle de 3,75 % à 4 %. Pendant ce temps, la Réserve fédérale a déjà augmenté le taux des fonds fédéraux de 25 points de base ce mois-ci.

La pression s'exerce sur l'ensemble du marché des bons du Trésor. Le rendement à 20 ans approche les 5,5 %, ce qui a entraîné le fonds négocié en bourse (ETF) obligataire à long terme (TLT) à des creux historiques en dessous de 80 $.
Alors que le rendement à 10 ans dépasse 5,1 %, des niveaux vus pour la dernière fois en 2007. Les coûts d'emprunt augmentent également au-delà des États-Unis, les rendements des obligations gouvernementales étant sous pression en France, en Allemagne, au Royaume-Uni et au Japon.

Des rendements plus élevés et un dollar plus fort pèsent sur les actifs risqués. L'indice du dollar a dépassé les 101, en hausse de 3 % cette année. Pendant ce temps, le bitcoin est tombé en dessous de 83 000 $, après son sommet local à 87 500 $, et l'or reste légèrement au-dessus de 4 200 $, en baisse de 25 % par rapport à son record historique de janvier.

Plusieurs facteurs poussent les rendements des bons du Trésor américain à la hausse. L'économie reste solide : l'indice composite PMI de S&P Global, qui couvre la fabrication et les services, a dépassé les attentes en septembre, augmentant de près de 4,3 % pour atteindre 58,4.

Les tensions au Moyen-Orient ont également rendu les perspectives d'inflation moins certaines, ce qui a contribué à la hausse des prix du pétrole et du diesel.

Alors que l’endettement massif pour financer les infrastructures d’IA contribue à l’offre d’obligations en concurrence avec les Bons du Trésor auprès des investisseurs. Ensemble, une croissance plus forte, le risque inflationniste et une demande accrue de capitaux exercent une pression à la hausse sur les rendements.

Le yen japonais continue de se déprécier face au dollar américain, qui revient désormais à 159 yens. Cela annule une grande partie de la reprise de la monnaie, qui était d'environ 153 yens, suite aux rapports des États-Unis et Intervention japonaise le mois dernier.

La question est de savoir si la perspective de nouvelles hausses de la Fed continuera à faire monter les rendements et le dollar.