Crypto untuk Penasihat: Bagaimana staking di Ethereum berubah pada tahun 2026

Selamat hari Kamis, para penasihat!

Dalam buletin hari ini, Will Shannon dari Lido mengeksplorasi perubahan pada blockchain Ethereum dan staking, seiring semakin banyak institusi memanfaatkan aset mereka untuk memperoleh pendapatan.

Dalam Keep Reading, pelajari tentang usulan Komisi Sekuritas dan Bursa AS untuk merombak aturan kustodi kripto bagi penasihat investasi terdaftar, yang memperjelas bagaimana perusahaan harus melindungi aset digital klien.

Selamat membaca.

- Sarah Morton

Bagaimana staking di Ethereum berubah pada tahun 2026

Pendapatan staking menjadi item neraca

Staking Ether ETH$2.712,43 tidak lagi terbatas hanya untuk pengguna yang asli di bidang kripto. Staking institusional kini mewakili jumlah substansial dari total ETH yang di-stake, dan tren tersebut semakin menguat. Laporan triwulan terbaru dari Bitmine pengajuan menunjukkan bahwa 98% dari pendapatannya berasal dari staking, bukti bahwa hal tersebut telah menjadi pendorong pendapatan utama bagi perusahaan publik yang memegang ETH.

Itulah juga yang membedakan perusahaan perbendaharaan ETH dari perusahaan perbendaharaan bitcoin BTC$84.739,44. Kepemilikan bitcoin tidak dapat menghasilkan hasil asli, sehingga perusahaan perbendaharaan BTC tidak memiliki sumber pendapatan yang setara pada neracanya. Perusahaan perbendaharaan ETH dapat menghasilkan imbalan on-chain, dan pendapatan tersebut kini cukup material untuk membentuk cara perusahaan-perusahaan ini melaporkan penghasilan.

Argumen untuk staking ETH pada tahun 2026

Banyak investor yang membeli dan melakukan staking ETH melihatnya sebagai taruhan pada masa depan keuangan yang berlangsung di Ethereum. Peta jalan jaringan mendukung hal tersebut; mereka mendorong dengan kuat menuju ketahanan pasca-kuantum sambil meningkatkan skalabilitas, dua pembeda untuk eksposur institusional jangka panjang. Glamsterdam, diharapkan pada paruh kedua tahun 2026, merupakan salah satu langkah menuju arah ini, dengan pembaruan lebih lanjut yang direncanakan untuk terus meningkatkan ketahanan dan skalabilitas jaringan.

Desentralisasi juga merupakan tujuan yang dinyatakan dalam peta jalan seiring dengan berkembangnya jaringan. Set validator jaringan yang lebih terdesentralisasi membuat jaringan lebih tahan terhadap sensor dan titik kegagalan tunggal, yang merupakan bagian dari apa yang sebenarnya dijamin oleh institusi saat mereka memegang dan melakukan staking ETH. Bagi institusi yang sudah memegang ETH, melakukan staking ETH adalah cara untuk mengaktifkan eksposur tersebut daripada membiarkannya menganggur. Berapa banyak likuiditas yang dibutuhkan tergantung pada struktur yang digunakan. Staking asli mengunci ETH selama periode staking, sementara staking likuid menerbitkan token yang mewakili posisi yang di-stake, sehingga klien tetap memiliki kemampuan untuk memperdagangkan atau menggunakan nilai tersebut sembari terus menghasilkan pendapatan. Peta jalan Ethereum juga menjadikan infrastruktur staking itu lebih berkelas institusional. Pemisahan pengusul-pembangun yang diabadikan, bagian dari peningkatan Glamsterdam, mengurangi asumsi kepercayaan terkait bagaimana produksi blok bergantung pada perantara off-chain. Dalam praktiknya, hal ini memberikan alokasi besar suatu proses yang lebih terstandarisasi dan transparan untuk diintegrasikan, sehingga memudahkan penyedia staking institusional dalam mengelola armada validator atas nama pengelola.

Apa yang harus ditanyakan penasihat sebelum merekomendasikan produk staking

Produk staking sangat bervariasi dalam struktur, dan beberapa pertanyaan membedakan produk yang layak direkomendasikan dari yang mengandung risiko tersembunyi.

Siapa yang menanggung kerugian jika seorang validator adalah dipotong harus dijelaskan secara jelas kepada klien. Bagaimana protokol atau penyedia staking mengelola ketahanan, melalui redundansi infrastruktur atau distribusi dan desentralisasi stake, juga merupakan faktor yang sangat penting untuk dipahami. Selain itu, penting untuk menanyakan apakah produk tersebut mengunci ETH selama periode staking atau menggunakan liquid staking, yang memungkinkan klien memperdagangkan atau menggunakan nilai posisi staking mereka sementara posisi tersebut terus menghasilkan.

Memahami bagaimana hadiah protokol staking dihasilkan juga merupakan kunci dalam merekomendasikan staking. Hadiah protokol, yaitu imbalan dasar yang diperoleh validator untuk mengusulkan dan memvalidasi blok, merupakan bagian yang lebih besar dibandingkan dengan MEV (maximal extractable value, pendapatan tambahan yang dapat diperoleh validator dengan memilih bagaimana mengurutkan transaksi dalam sebuah blok). Hal ini penting karena hadiah protokol bersifat dapat diprediksi dan langsung terkait dengan penerbitan jaringan, sedangkan penghasilan MEV menjadi lebih bervariasi, sehingga pergeseran menuju hadiah protokol mengubah seberapa stabil dan dapat diperkirakan pengembalian bagi klien sebenarnya.

Penitipan aset (custody) layak untuk mendapatkan kajian tersendiri. Persyaratan di sini seringkali didorong oleh kewajiban regulasi daripada peningkatan keamanan yang sebenarnya, sehingga penasihat harus memahami apa yang diperoleh atau kehilangan klien dalam hal fleksibilitas dengan menggunakan kustodian dibandingkan dengan integrasi langsung ke dalam DeFi.

- Will Shannon, kepala mekanisme operator node, Lido

Terus Baca

Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat telah mengajukan sebuah proposal kepada merombak aturan kustodi kripto untuk penasihat investasi terdaftar, menjelaskan bagaimana perusahaan harus melindungi aset digital klien.

Pengembang Ethereum mengusulkan langkah pertama untuk melindungi staking ETH dari serangan kuantum.

Imbalan Stablecoin telah menjadi ketentuan yang paling diperebutkan dalam Undang-Undang Clarity, tiga minggu sebelum pemungutan suara Senat pada 15 September.

Mencari lebih banyak lagi? Terima berita kripto terbaru dari coindesk.com dan pembaruan pasar dari coindesk.com/institutions.