Le grand espoir de la cryptomonnaie dans la Clarity Act du Sénat conserve encore une voie pour survivre à un calendrier serré

Avril semble être une cause perdue pour la loi Clarity sur la crypto, mais une audition devant un comité du Sénat américain prévue en mai pourrait maintenir en vie cette législation cruciale sur la structure du marché, à condition qu'elle puisse atteindre un vote final du Sénat dans son ensemble d'ici juillet, selon des lobbyistes et un assistant législatif se concentrant sur le progrès lent du projet de loi sur la structure du marché.

Le calendrier législatif se remplit rapidement pour cette année, mais un assistant sénatorial a indiqué à CoinDesk qu'un nouveau retard potentiel de quelques semaines — permettant au sénateur républicain Thom Tillis de terminer les discussions avec les banquiers concernant les préoccupations liées aux rendements des stablecoins — ne repousse pas encore ce travail au-delà du point de non-retour. L'assistant a également précisé que les négociations antérieures sur les protections de la finance décentralisée (DeFi) sont effectivement réglées, ne laissant que peu d'autres obstacles à l'approbation du comité.

L’un des principaux problèmes auxquels l’industrie de la cryptomonnaie est confrontée (si elle parvient à franchir l'obstacle tenace des objections du secteur bancaire concernant les récompenses en stablecoins) est que l’audition devant la Commission bancaire du Sénat, que le projet de loi doit surmonter, ne serait qu’une première étape parmi beaucoup d’autres.

Voici le maelström du calendrier autour duquel l’effort s’organise désormais : le Sénat quittera essentiellement Washington en août pour entrer en mode élection jusqu’aux élections intermédiaires du Congrès en novembre. Il est actuellement prévu environ une douzaine de semaines de travail à Washington avant les élections, et il a des dossiers urgents à traiter durant cette période, notamment la bataille de financement du Département de la Sécurité intérieure, les affrontements au sujet de la guerre en Iran, le débat sur l’identification des électeurs ainsi que le traitement des nominations telles que celle du président Donald Trump choix pour diriger la Réserve fédérale, Kevin Warsh.

Si le projet de loi parvient enfin à obtenir l'approbation du Comité bancaire du Sénat, le texte devra être fusionné avec la version adoptée par le Comité de l'agriculture du Sénat. Ce travail de fusion constitue la marge de manœuvre temporelle que ces retards actuels grignotent, a déclaré l'assistant.

La législation finale sera probablement révisée davantage à mesure que les législateurs intégreront leur compromis définitif sur un volet d’éthique dans lequel les démocrates souhaitent limiter les hauts responsables gouvernementaux (notamment le Président Trump) à tirer profit des intérêts liés à la cryptomonnaie. Selon un collaborateur, des formulations circulent actuellement à ce sujet, mais elles ne figureront pas dans la version du comité bancaire et seraient ajoutées ultérieurement. Si ce différend et une autre exigence concernant la nomination d’une commission complète de commissaires chargés de superviser la régulation des marchés peuvent être dépassés, le projet de loi pourrait obtenir un soutien démocrate suffisant pour être adopté.

Ensuite, la Chambre devrait l'approuver à nouveau, car il s'agit d'une version très différente de celle que cette chambre avait déjà adoptée l'année dernière. Mais cela devrait se dérouler rapidement, à condition qu'aucun désaccord supplémentaire ne survienne.

La dernière étape, la signature de Trump, devrait être la plus facile, bien qu'il ait introduit une certaine incertitude en mars lorsque il a déclaré qu'il ne signerait aucune facture jusqu'à ce qu'il fasse adopter une législation exigeant des électeurs qu'ils prouvent leur citoyenneté avant de pouvoir voter.

La loi sur la clarté du marché des actifs numériques, si elle est approuvée, deviendrait le deuxième grand projet de loi sur les cryptomonnaies à devenir loi, rejoignant la loi de l'année dernière sur l'Orientation et l'Établissement de l'Innovation Nationale pour les Stablecoins américains (GENIUS). Mais c'est une question non résolue concernant les stablecoins issue de la loi GENIUS qui a retardé les progrès de la loi Clarity depuis le début de l'année, car les lobbyistes bancaires ont obtenu suffisamment de soutien de la part des sénateurs pour appuyer leur inquiétude selon laquelle les programmes de récompenses sur les stablecoins pourraient être suffisamment proches des rendements des dépôts pour mettre en péril le modèle économique des banques.

Le débat — bien éloigné des objectifs centraux de la Loi sur la Clarté — a fait rage à travers les interventions de la Maison-Blanche et la rhétorique virulente des initiés de la cryptomonnaie. Coinbase, qui risque de subir un impact substantiel si les programmes de récompenses basés sur les stablecoins sont réduits, s'est placé au premier plan, et le Directeur Juridique Paul Grewal publié mardi sur le site de médias sociaux X avec une nouvelle impulsion.

Vous ne pouvez pas être pour la CLARTÉ et contre les récompenses," a-t-il écrit. "C’est l’un ou l’autre. Il est temps de choisir.

Bien que des négociateurs clés du Sénat aient récemment déclaré avoir un « accord de principe » pour avancer avec un compromis, le sénateur républicain Tillis a déclaré aux journalistes que les espoirs précédents d’un progrès en avril probablement en train de glisser vers mai. La Maison Blanche a adopté une position en faveur des cryptomonnaies en autorisant certaines récompenses qui ne ressemblent pas à des intérêts sur les dépôts bancaires de base.

"Il est difficile d'expliquer toute nouvelle activité de lobbying des banques sur cette question par autre chose que la cupidité ou l'ignorance," a déclaré Patrick Witt, un conseiller crypto de premier plan à la Maison Blanche sous Trump, a déclaré dans sa propre publication récente sur X. « Passez à autre chose. »

Dans la version actuelle, les initiés affirment que le compromis s'est stabilisé autour d'une approche qui interdirait le paiement de rendement sur tout produit ressemblant ou agissant comme une assurance sur un dépôt, mais permettrait néanmoins à des entreprises telles que Coinbase de structurer des programmes de récompenses plus proches des incitations par carte de crédit. Cependant, les législateurs ont été réticents à publier un texte pouvant provoquer de nouvelles négociations, après avoir laissé les représentants des industries cryptographique et bancaire examiner le langage le mois dernier.

Nous sommes trop proches pour laisser cet effort échouer", a déclaré Cody Carbone, PDG de la Digital Chamber, dans un communiqué à CoinDesk. "Une révision doit avoir lieu pour faire avancer les choses. Cela fait trois mois depuis la date initialement prévue, et compte tenu des progrès réalisés sur toutes les questions, en particulier l'accord bipartisan sur le rendement des stablecoins, c'est maintenant le moment.

Chaque jour qui passe sans progrès marque une diminution des chances de succès éventuel de la Clarity Act. La prochaine étape devrait être la programmation de l'audition de révision et la diffusion du texte du projet de loi tant attendu sur lequel les négociateurs ont débattu.

"À notre avis, les chances que la loi CLARITY soit adoptée en 2026 sont d'environ 50-50, voire moindres," selon une note de recherche que la société d'investissement en cryptomonnaies Galaxy prévoit de publier cette semaine. "L'incertitude ne découle pas d'un problème unique, mais du nombre considérable de questions non résolues devant être réglées successivement sous une forte pression temporelle."

En d'autres termes, un nouvel éclatement parmi les négociateurs pourrait constituer un retard fatal, bien que la période après les élections de novembre pourrait offrir une dernière ouverture improbable mais décisive. La session dite de "canard boiteux" du Congrès à la fin de l'année peut être une période durant laquelle le Congrès sortant peut encore agir, et plus d’un initié du secteur crypto a suggéré qu'il n’est pas impossible qu’une loi Clarity, hypothétiquement déraillée, puisse réapparaître à ce moment-là.

Alors que les lobbyistes de la cryptomonnaie sont désespérés d'obtenir une action immédiate sur la législation, le secteur joue la carte du long terme sur le front politique. Les PACs crypto ont déjà consacré des millions de dollars pour continuer à élargir la liste de leurs alliés au Congrès, issus des deux partis. L'organe principal de financement de campagne du secteur, Fairshake, veille à soutenir des membres des deux partis, et nombre de leurs candidats politiques rejoindront le Congrès l'année prochaine. Si la Clarity Act est adoptée d'ici là, d'autres questions législatives urgentes devraient se présenter pour l'industrie, incluant potentiellement une réforme fiscale et la création d'une réserve fédérale de bitcoin BTC$84,722.52.