Cboe quer transformar o VIX em uma negociação sem fim

Futuros perpétuos, propostos pelo economista Robert Shiller em 1993 e comercializados pela indústria cripto, estão agora sendo considerados por Wall Street para produtos como o VIX, o chamado indicador de medo do mercado de ações.

A Cboe está explorando futuros perpétuos sobre o VIX, ainda em estágio inicial, sem especificações de contrato ou registro, de acordo com a Bloomberg.

O Índice VIX mede a volatilidade esperada para 30 dias do S&P 500 com base na precificação de opções. Como os investidores compram opções para se proteger contra quedas rápidas do mercado, a demanda por esses contratos aumenta durante os períodos de baixa, elevando o índice. Consequentemente, o VIX é amplamente conhecido como o "medidor do medo" de Wall Street.

O VIX já possui uma indústria de derivativos próspera vinculada a ele, com futuros, opções e produtos negociados em bolsa que acompanham o índice. Porém, com os futuros vem o vencimento, o dia em que os contratos deixam de existir e os traders, portanto, devem rolar ou transferir suas apostas para o próximo contrato disponível. Essas operações de rollover são onerosas e impactam os retornos, uma crítica enfrentada pelos ETFs de futuros de BTC quando foram lançados no final de 2021.

Em contraste, os contratos perpétuos nunca expiram. Em vez disso, eles utilizam um mecanismo de taxa de financiamento para vincular o preço do contrato ao índice à vista, oferecendo teoricamente aos investidores o proxy mais próximo possível da negociação do preço à vista real do VIX.

“Os traders não precisam se preocupar com vencimentos e decaimento, podendo se concentrar apenas na direção em que acreditam que o ativo subjacente está se dirigindo. O VIX é um dos muitos índices, ativos e métricas que serão perpiferizados. Esperamos ver uma forte onda de perpificação ocorrer nos próximos meses,” disse Martin Lee, líder de insights de mercado da DWF Labs, ao CoinDesk.

Algumas exchanges de criptomoedas, como a Gate, já oferta de perps VIX/USDT, mas o mercado está altamente ilíquido, com pouco volume perceptível. Recentemente Hyperliquid listado contratos futuros vinculados ao VIX do bitcoin – índice de volatilidade implícita do bitcoin da Volmex.

Um possível lançamento de futuros de VIX pode atrair mais traders para os mercados de volatilidade. Mais compradores e vendedores, além de uma maior proteção por parte dos formadores de mercado em futuros de VIX e outros derivativos do S&P 500, podem alinhar de forma mais próxima os diversos produtos do VIX.

No entanto, os custos ainda existem na forma de pagamentos de financiamento. Além disso, o índice é realmente apenas um cálculo matemático e não existe como o bitcoin, o que cria um desafio para os formadores de mercado, que não podem comprar e vender facilmente o “spot” para proteger seus riscos, assim como os formadores de mercado de BTC fazem.

“Para nós, a questão interessante é como o financiamento ancoraria um índice que não pode ser comprado como um ativo à vista. Remover o vencimento não elimina os custos de hedge nem o risco de base. Enquanto os termos do contrato não existirem, este é um mercado potencial de nova volatilidade, e não um substituto mais barato para a convexidade das opções,” disseram analistas da Marex Solutions em um e-mail.

Por enquanto, o plano da Cboe demonstra com que rapidez as estruturas de mercado tradicional e de criptomoedas estão convergindo para apoiar produtos avançados de volatilidade. Fique atento!

Leia mais: Para análise da atividade de hoje em altcoins e derivativos, consulte Mercados Cripto Hoje . Para uma lista abrangente de eventos desta semana, consulte o da CoinDeskSemana Cripto pela Frente.

O que está em alta

• Espera-se que o crescimento do emprego nos EUA desacelere em setembro (Reuters): O crescimento do emprego nos EUA provavelmente desacelerou em setembro e a taxa de desemprego deve ter ficado em torno de 4,1% pelo terceiro mês consecutivo, sugerindo que o mercado de trabalho permaneceu estável rumo ao quarto trimestre.
• O open interest do Bitcoin salta US$ 2,3 bilhões enquanto traders pagam mais por posições otimistas (CoinDesk): A atividade em derivativos de Bitcoin está aumentando antes do relatório de empregos dos EUA nesta sexta-feira, com os traders adicionando posições à medida que o preço ultrapassa os $86.000. O Bitcoin subiu de cerca de $83.500 para $86.500 no mesmo período. Um aumento de preço acompanhado pelo crescimento do interesse em aberto sugere que novas posições estão ajudando a sustentar o rali.
• O USDT da Tether está 'voltando para casa' ao Bitcoin este mês, mais de uma década após sua estreia lá (CoinDesk): O USDT da Tether, a maior stablecoin do mundo, deve retornar ao Bitcoin este mês por meio da infraestrutura desenvolvida pelo projeto Utexo, apoiado pela Tether.
• EUA instam Europa a ‘liberar imediatamente’ reservas de diesel enquanto guerra no Irã impulsiona preços recordes (CNBC): A administração Trump pressionou os países europeus a liberar com urgência parte de suas reservas de diesel, afirmando que agricultores, caminhoneiros e empresas dos EUA não devem arcar sozinhos com o peso das interrupções no fornecimento global.

Sinal de hoje

O gráfico mostra as oscilações de preço do XRP em formato de velas desde o final de 2025.

O preço do token formou um grande padrão de fundo invertido de cabeça e ombros. O padrão apresenta três vales, sendo o do meio o mais profundo, e recuperações breves entre eles conectadas por uma linha de tendência conhecida como linha do pescoço.

No caso do XRP, essa linha de pescoço está em torno de US$ 1,70. Uma quebra acima desse nível confirmaria o rompimento e sinalizaria uma reversão de tendência de alta.