Cripto para Consultores: O caso para diversificar além do bitcoin e do ether

Feliz quinta-feira, consultores!

No boletim informativo de hoje, Glenn Williams Jr, da ProShares, explica por que os investidores estão olhando além do bitcoin e do ether para gerenciar o risco de concentração utilizando índices multiativos.

Em seguida, na seção “Pergunte a um Especialista,” analisamos as principais tendências institucionais e a crescente preferência por ETFs à vista.

Boa leitura.

Por que investidores em criptomoedas podem olhar além do bitcoin e do ether

O mercado de criptomoedas está crescendo rapidamente, com novas tecnologias e redes emergindo em todo o ecossistema a cada dia. Enquanto o bitcoin e o ether continuam sendo os ativos cripto mais conhecidos, eles representam apenas dois entre milhares de outras criptomoedas. No momento da redação A TradingView estima a capitalização total do mercado cripto em aproximadamente US$ 2,5 trilhões, abrangendo uma ampla gama de usos e aplicações em todo o ecossistema cripto. Para os investidores que buscam exposição a essa classe de ativos em evolução, focar em uma ou poucas criptomoedas pode significar perder oportunidades no mercado mais amplo.

Essa distinção tornou-se cada vez mais importante à medida que o mercado cripto amadurece. O Bitcoin estabeleceu-se amplamente como o principal ativo de reserva de valor do mercado, enquanto o ether permanece fortemente associado a contratos inteligentes e aplicações descentralizadas. Além desses dois ativos, no entanto, surgiram redes que miram desde liquidação mais rápida de transações e finanças descentralizadas até interoperabilidade, infraestrutura de dados e outras aplicações. Em outras palavras, o mercado cripto está se tornando cada vez mais uma coleção de tecnologias e casos de uso distintos, em vez de simplesmente uma coleção de alternativas ao bitcoin.

Essas diferenças também significam que a liderança do mercado pode mudar ao longo do tempo. Como vimos em ciclos anteriores de criptomoedas, períodos dominados pelo desempenho do bitcoin podem eventualmente dar lugar a uma participação mais ampla em toda a classe de ativos. Isso não significa necessariamente que criptomoedas menores superarão o bitcoin ou o ether. No entanto, significa que um portfólio concentrado nos dois maiores ativos pode ter exposição limitada caso o interesse dos investidores se expanda para outros setores.

Como um índice multi-ativos resolve a concentração em cripto

O Índice CoinDesk 20 foi concebido para proporcionar uma exposição diversificada à classe de ativos cripto por meio de um índice baseado em regras composto por 20 das maiores e mais líquidas criptomoedas. O índice exclui memecoins, stablecoins e certos outros ativos cripto, sendo reconstituído trimestralmente para capturar as mudanças no mercado.

Importa destacar que o índice foi concebido não apenas para oferecer uma exposição mais ampla ao mercado cripto, mas também para limitar a concentração em seus maiores ativos. Bitcoin e ether representam uma grande parte da capitalização total do mercado cripto, o que significa que um índice tradicional ponderado por capitalização de mercado seria dominado por esses dois ativos.

O Índice CoinDesk 20 aborda essa concentração por meio de uma metodologia modificada de ponderação baseada na capitalização de mercado. O índice aplica:

· limite de 30% para o maior componente

· Limite de 20% para todos os outros constituintes

Esses limites restringem a concentração em um único ativo cripto e permitem que outras criptomoedas importantes desempenhem um papel maior no índice.

Sem esses limites, o índice refletiria em grande parte o desempenho exclusivo do bitcoin e do ether. Ao restringir a concentração nos maiores ativos, o Índice CoinDesk 20 proporciona uma exposição mais equilibrada em um conjunto mais amplo de criptomoedas.

Existe também uma consideração prática. Construir uma exposição semelhante diretamente exigiria que um investidor comprasse, custodiasse e rebalanceasse periodicamente um número relativamente grande de ativos cripto individuais. A infraestrutura em torno da custódia de cripto melhorou consideravelmente, mas deter múltiplas criptomoedas ainda pode exigir a navegação por diferentes exchanges, carteiras, arranjos de custódia e considerações operacionais. Uma abordagem baseada em índices pode simplificar esse processo enquanto mantém a exposição às mudanças que ocorrem no mercado mais amplo.

O ambiente regulatório em torno dos ativos digitais continua a evoluir, com formuladores de políticas e reguladores trabalhando para estabelecer regras mais claras sobre como os criptoativos são emitidos, negociados e mantidos. Uma maior clareza regulatória poderia, em última análise, facilitar o desenvolvimento de outras áreas do ecossistema cripto dentro dos mercados financeiros tradicionais.

Essa evolução é importante porque a próxima fase da adoção de criptomoedas pode não se assemelhar necessariamente à anterior. Bitcoin e ether podem continuar sendo os maiores ativos do mercado enquanto novas redes e aplicações se desenvolvem paralelamente a eles. É difícil prever antecipadamente quais tecnologias alcançarão a maior adoção, tornando a diversificação uma forma de obter exposição sem precisar identificar esses futuros líderes com antecedência.

Olhar além do bitcoin e do ether não significa deixá-los para trás. O Índice CoinDesk 20 ainda mantém grandes posições tanto em bitcoin quanto em ether, ao mesmo tempo em que oferece exposição ao mercado cripto mais amplo.

- Glenn Williams Jr., analista de mercados cripto, ProShares

Pergunte a um Especialista
Por que a diversificação é importante em cripto?

O Bitcoin é apenas o começo. Entre mais de 20.000 criptomoedas ativamente monitoradas e negociadas, o bitcoin agora representa uma dominância de aproximadamente 60%. A diversificação é fundamental para investidores institucionais gerenciarem a volatilidade e capturarem oportunidades mais amplas. Índices podem ser uma maneira eficiente de acompanhar o desempenho das classes de ativos, enquanto produtos como fundos negociados em bolsa (ETFs) e contas gerenciadas separadamente (SMAs) podem fornecer exposição a múltiplas criptomoedas simultaneamente.

Quais tendências de investidores institucionais você está observando em ativos digitais?

Investidores institucionais estão entrando no mercado, impulsionando os ativos digitais de um investimento de nicho para uma classe de ativos fundamental. EY-Parthenon e Coinbase realizaram uma pesquisa em 2026 de mais de 350 investidores institucionais. Dos investidores pesquisados, quase três quartos (73%) planejam aumentar suas alocações em criptomoedas em 2026, e 74% dos investidores esperam que os preços das criptos subam nos próximos 12 meses. A pesquisa também revelou que produtos regulados tornaram-se o ponto de entrada padrão para exposição institucional a criptomoedas. Dois terços (66%) dos entrevistados já possuem ETFs e ETPs de criptomoedas à vista, e 81% afirmaram preferir acessar criptomoedas à vista por meio de um veículo registrado.

Quais índices amplos existem no mercado cripto?

Existem muitos índices multiativos sendo formados para o mercado cripto. Conforme mencionado pela ProShares, o Índice CoinDesk 20 captura o desempenho dos principais ativos digitais e o Índice CoinDesk 5 acompanha o desempenho dos cinco maiores constituintes do CoinDesk 20. O CoinDesk 20 foi projetado para liquidez, e está disponível em 20 veículos de investimento globalmente, incluindo o ProShares CoinDesk 20 Crypto ETF (KRYP) e o WisdomTree Physical CoinDesk 20 ETP (WCRP). CoinDesk 5 fundamenta o primeiro ETP multi-cripto dos EUA, o Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF (GDLC). A CoinDesk Data & Indices também oferece o CoinDesk 80, CoinDesk 100, CoinDesk Memecoin Index e centenas de índices compatíveis com BMR para medir, investir e negociar no universo cripto em constante expansão.

- Kim Klemballa, Dados e Índices CoinDesk

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